СКОРО

Снижение ставок не поможет росту экономики. Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев полагает, что на сегодняшний день смягчение монетарной политики не сможет привести к росту инвестиций. Он заявил, что представители ЦБ «...достаточно нервничали в первый месяц года, но сейчас ситуация с экономикой стабилизировалась». В текущих условиях, по мнению А. Улюкаева, смягчение монетарной политики только поддержит импорт продукции.

По его мнению, на сегодняшний день самым главным для роста российской экономики являются инвестиции. При этом, ответственность за долгосрочный экономический рост должна быть разделена между ЦБ и правительством.

О рейтинге... Одно из международных рейтинговых агентств на этой неделе начнет работу по подтверждению либо пересмотру рейтинга РФ, сообщил замминистра финансов РФ Сергей Сторчак.

В конце марта Moody's уже подтвердило рейтинг России на уровне «Baa1» и его «стабильный» прогноз. Уровень суверенного рейтинга от Fitch и S&P находится на одну ступень ниже – «BBB» со «стабильным» прогнозом. Мы полагаем, что изменение суверенных рейтингов РФ в ближайшее время маловероятно, так как наблюдается некоторое ухудшение бюджетных финансов регионов, при сбалансированной в целом позиции федерального бюджета. При этом не наблюдаются положительные сдвиги по тем статьям, которые агентства традиционно критикуют.

СЕГОДНЯ

В среду в 18:00 глава ФРС Бен Бернанке выступит с докладом перед экономической комиссией Конгресса США. На наш взгляд, в ежегодном докладе о состоянии экономики важно проследить за оценкой влияния QE на экономику и рынки, а также посмотреть, имеются ли сигналы об изменении объема выкупа бумаг Федрезервом. Вчера председатель ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что пока не знает, станет ли следующим шагом ФРС сокращение или увеличение объемов выкупа активов. Другой представитель ФРС, глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс, Баллард дал понять, что ФРС не намерена сворачивать помощь экономике.

Кроме выступления Бена Бернанке перед Конгрессом, ФРС сегодня опубликует протокол майского заседания FOMC, по итогам которого было объявлено о возможности изменения в ту или иную сторону ежемесячных объемов выкупа облигаций с нынешних $85 млрд.

Внутренний рынок

Минфин размещает ОФЗ 26210 с погашением в декабре 2019 г. на сумму 33.6 млрд руб. с доходностью 6.33–6.38% годовых. На момент объявления ориентир по доходности предполагал незначительную премию, но по итогам дня доходность выпуска составила 6.39% годовых, поэтому вряд ли размещение привлечет существенный объем рыночного спроса.