Завтра Банк России проводит заседание по ставкам. Мы не ожидаем изменения ставок по основным операциям Банка России, так как инфляция превышает 7% г./г.

В обратном направлении действует статистика по экономической активности. В частности, с сентября 2012 г. почти стагнирует промпроизводство – прирост составил менее 2% год-к-году в сентябре–декабре 2012 г. В текущем году в январе промышленное производство даже снизилось относительно аналогичных период годом ранее. Скорее всего, в феврале динамика осталась отрицательной, учитывая относительно теплую погоду (следовательно низкий спрос на газ и тепло).

Снижение экономической активности привело к увеличению давления на ЦБ со стороны исполнительной власти. Премьер-министр Дмитрий Медведев недавно на совещании по вопросу развития банковского кредитования заявил, что «поддерживая макроэкономическую стабильность и продолжая борьбу с инфляцией, мы не должны забывать о задачах развития, о задачах дальнейшего несырьевого роста». В дополнение, Совет Федерации предложил законодательно закрепить в качестве одной из функций Банка России во взаимодействии с правительством поддержание сбалансированного роста экономики РФ и высокой занятости населения, и рекомендовал правительству разработать соответствующую поправку в закон о Банке России.

По нашим прогнозам, инфляция будет превышать отметку в 7% до конца второго квартала, поэтому в итоге мы полагаем, что снижение ставок ЦБ возможно в июле.

СЕГОДНЯ

Сегодня начнется 2-дневняя встреча глав государств ЕС, на которой будет обсуждаться предоставление помощи Кипру. Окончательное решение о предоставлении помощи, как было ранее заявлено, будет принято после аудита банков Кипра на предмет соблюдения законодательства по борьбе с отмыванием денег.

В США выходит статистика по ценам производителей. Платежный баланс и еженедельная статистика по безработице (ожидается рост числа заявлений на пособия до 350 тыс. за неделю с 340 тыс. неделю назад).

На внутреннем рынке сегодня Росказначейство проведет аукцион по размещению на депозиты 75 млрд руб. на срок 2 недели под минимальную ставку 6% годовых.