СКОРО

АИЖК принимает заявки до 16 сентября на покупку облигаций „Ипотечный агент АИЖК 2010-1" класса "А1" на 6.096 млрд руб. По выпуску объявлена 3-летняя оферта. Срок полного погашения облигаций – 20 ноября 2042 года. Вторичное размещение будет проходить в форме book building. Данный выпуск был размещен по закрытой подписке в пользу АИЖК 14 июля. Тогда ставка купона облигаций "А1" была определена в размере 9% годовых. АИЖК считает, что конъюнктура с момента первичного размещения улучшилась, и ориентирует на доходность 8.4–9.3% годовых, или соответственно цену размещения 100–101% от номинала.

ФСК может выйти на рынок с облигациями в сентябре. У компании есть зарегистрированные 6 выпусков облигациий на 50 млрд руб. Срок обращения облигаций всех серий составляет 10 лет. В обращении в настоящее время находятся облигации ФСК 4-й серии на 6 млрд рублей, погашаемые в октябре 2011 года.

СЕГОДНЯ

Сегодня рынки в США закрыты в связи с празднованием Дня труда.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Мечел установил ставку первого купона облигаций 13-й и 14-й серий в размере 10% годовых. Напомним, что оба выпуска 10-летние с 5-летней офертой на досрочный выкуп. Изначально ориентир купона был в диапазоне 9.75–10.5% годовых. Мы считаем большим успехом для компании размещение длинных выпусков при текущей конъюнктуре. Для сравнения: более короткий выпуск Мечел БО-2 с дюрацией 2.2 г. торгуется на уровне 9.4% по доходности.

Юникредит банк передумал. Банк принял решение о переносе размещения 6-го выпуска облигаций на неопределенный срок. Одновременно, ставка 1-го купона бондов 5-й серии была определена на уровне 7.5% годовых по итогам book building, что совпало с верхней границей ориентира банка (7–7.5%). Таким образом, доходность к 3-летней оферте составит 7.64% годовых, что примерно „лежит” на кривой ВТБ.

Внешний рынок

Число занятых в частном секторе экономики США в августе увеличилось на 67 тыс., что превзошло прогнозы. При этом министерство труда США пересмотрело в сторону увеличения данные за последние 3 месяца, и в целом коррекция составила +123 тыс. рабочих мест. Безработица в августе составила 9.6%, что совпало с прогнозами. Таким образом, экономика США продолжает создавать новые рабочие места, но темп недостаточен для существенного снижения безработицы. С учетом негативного новостного фона в последнее время, радует, что все-таки хоть какое-то восстановление идет. Данные несколько снизили опасения о том, что экономика США скатывается вновь к рецессии. Тем не менее, замедление роста подтвердила статистика по сектору услуг: индекс ISM- Non manufacturing указал на более сильное, чем ожидалось замедление деловой активности в секторе услуг в США за август.

В итоге можно заключить, экономика медленно восстанавливается и, соответственно, нет необходимости в увеличении программы по выкупу бумаг ФРС. На этом фоне можно ожидать постепенный рост доходности по UST к концу года до 3–3.2% по 10-летним бумагам. Ставка по федеральным фондам, однако, останется на текущем низком уровне до конца года.