СКОРО

РЖД планируют новый выпуск еврооблигаций объемом до 1 млрд фунтов стерлингов, сообщил президент компании Владимир Якунин. По его словам, до конца мая РЖД примет решение о выпуске. По предварительным данным параметры выпуска будут аналогичны первому выпуску в фунтах, который компания разместила в марте. Тогда РЖД разместили 20-летние евробонды на 350 млн фунтов стерлингов при ставке купона 7.487%. Доходность данного выпуска вчера составила 7.21% годовых.

На внешнем рынке в пятницу выходит статистика по занятости в США за апрель от Министерства труда США. Вчера аналитики несколько понизили свой прогноз по payrolls следом за публикацией доклада ADP (см. ниже). Ожидается небольшое замедление роста числа рабочих мест до 180–185 тыс. с рекордных за последние 10 мес. 216 тыс. в марте.

СЕГОДНЯ

ЕЦБ и Банк Англии сегодня проводят заседания по ставкам. Изменение ставок не ожидается, но будем следит за комментариями главы ЕЦБ Жана-Клода Трише. Прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, предполагает повышение ставок на 25 б.п. в 3 кв. и еще раз в 4 кв. В последнее время ряд представителей ЕЦБ заявляли, что ожидания рынка справедливы. Темп роста потребительских цен в еврозоне в апреле ускорился до 2.8% г./г. по сравнению с 2.6% в марте. Агрессивность комментариев Ж.К. Трише – например, употребление его любимого сигнала о предстоящем повышении ставок, фраза о повышающейся бдительности ЕЦБ – может спровоцировать коррекцию прогнозов.

Внутренний рынок

Очередные слушания по спору между акционерами ТНК-ВР – британской BP и российского консорциума Альфа-Акссес-Ренова (ААР) – из-за сделки с Роснефтью назначены на 5 и 6 мая в Стокгольмском арбитражном трибунале.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Статистика по США показала ухудшение роста в апреле. Во-первых, доклад ADP о занятости в апреле показал рост числа рабочих мест в США на 179 тыс. за месяц, что оказалось ниже прогнозов (198 тыс.). Темп увеличения числа рабочих мест несколько замедлился по сравнению с пересмотренными в бОльшую сторону данными за март (с 201 тыс. до 207 тыс.).

Во-вторых, индекс активности в секторе услуг в США за апрель составил 52.8 пункта против 57.3 в марте, тогда как ожидалось, что индекс существенно не измениться. Значения выше 50 показывают рост активности. Частично замедление роста в секторе услуг объясняется слабым внешним спросом – сильно замедлился рост заказов на экспорт, что не удивительно в свете событий в Японии и долговых проблем в Европе.

В итоге спрос на казначейские облигации подрос и доходность 10-летних бумаг несколько понизилась на 3 б.п. до 3.22% годовых.

Внутренний рынок

Ликвидность подпортила результаты аукциона ОФЗ. Укрепление рубля к доллару еще на 12 коп. вчера вместе с растущей ликвидностью не помогли вчера внутреннему долговому рынку, на котором наблюдалась умерено негативная динамика. Аукцион ОФЗ также прошел сравнительно слабо. Минфин разместил ОФЗ 25077 на сумму 31.6 млрд руб. по номиналу при спросе 33.5 млрд руб. и объеме предложения 40 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 7.4% годовых, что предполагает премию к закрытию в конце прошлой недели в размере 10 б.п. Неудачность аукциона обоснована более умеренным уровнем ликвидности. Сегодня остатки на корсчетах и депозитах несколько подросли – на 65.5 млрд руб. до 1049 млрд руб., что поддерживает ожидания относительно восстановления покупок на долговом рынке и снижения ставок на денежном рынке.

Инфляция за апрель оказалось несколько ниже прогноза. По данным Росстата, потребительские цены выросли на 0.4% в апреле, а мы ждали рост на 0.5% за месяц. По сравнению с годом ранее инфляция выросла до 9.6% с 9.5% в марте.

Напомним, что в марте инфляция составила 0.6%. В замедление инфляции свой вклад внесло снижение цен на плодоовощную продукцию – на 1.5% после роста на 1.4% в марте. Больше всего подешевели бананы – на 9.9%. Продовольственные товары в целом в апреле подорожали на 0.4% (в марте на 0.9%), непродовольственные – на 0.5% (также 0.5%), услуги стали дороже на 0.5% (в марте на 0.7%).

В апреле базовая инфляция, которая не учитывает изменения цен на отдельные товары, подверженные влиянию факторов, которые носят административный, а также сезонный характер, составила 0.5% (в марте 0.7%). Именно высокое значение базовой инфляции стало поводом для повышения ставок ЦБ в конце апреля. И так, в апреле бананы помогли, но в ближайшее время возможны вторичные эффекты от роста цен на топливо, кроме того цены на бензин, скорее всего, продолжат рост опережающими темпами. По данным Интерфакса со ссылкой на компании «ОМТ-Консалт», оптовые цены на бензин Аи-95 в среднем по России за неделю с 27 апреля по 4 мая выросли на 7.6% – до 30.32 тыс. руб./т., Аи-92 подорожал за неделю на 8.7%. Сегодня представители министерств, ведомств и нефтяных компаний планируют обсудить сложившуюся ситуацию на топливном рынке России.

В итоге, мы сохраняем прогноз роста потребительских цен на 0.5% в месяц в мае и июне. Небольшое повышение ставок ЦБ возможно в июне, однако будем следить за еженедельными значениями инфляции.