СКОРО

Бен Бернанке обещал дополнительную поддержку экономике. ФРС, принимая во внимание неизвестность и ограниченный инструментов в своем расположении, намерена предоставить дополнительную поддержку экономике для обеспечения более сильного экономического роста и стабильного улучшения условий на рынке труда, заявил глава ФРС Бен Бернанке на конференции в Jackson Hole в пятницу.

Доклад Б. Бернанке является пространной защитой стратегии расширения баланса ФРС, а также использования коммуникационных каналов для влияния на ожидания (обещания сохранять ставки на длительный период, выступления, заклинания, и проч.).

Так как ФРС считает текущий уровень «более чем на 2 п.п. выше уровня, который представители ФРС считают нормальным в долгосрочном плане», мы полагаем, что до конца года, скорее всего, будет запущена очередная программа по выкупу бумаг ФРС. До конца года остались три заседания FOMC, при этом, как на ближайшем заседании 13 сентября, так и 12 декабря планируется пресс-конференция Б. Берданке.

СЕГОДНЯ

Внешний рынок: В США сегодня отмечают День труда.

Сегодня в правительстве состоится комиссия по бюджетным проектировкам. На комиссии должно быть принято решение о накопительной части пенсии, сообщает издание Ведомости. В частности, в июле дотация Пенсионному фонду России (ПФР) из бюджета была уменьшена на 835.5 млрд. руб. на три года. После согласований в Минфине и Минтруде спорную сумму удалось уменьшить до 290 млрд. руб., сообщает издание со ссылкой на источники. Это и есть цена главного спорного на текущий момент вопроса по накопительному компоненту.

Для долгового рынка результаты встречи варьируют от слабо негативного, если дотация Пенсионному фонду увеличится только в текущем году и впоследствии будет найден иной путь финансирования дефицита ПФР. В случае согласования идеи Минтруда о частичной отмене накопительной части – с 6 до 2%, это приведет к более существенным долгосрочным негативным последствиям не только ввиду уменьшения спроса на ОФЗ и корпоративные облигации, но и поставит крест на пенсионной реформе. Минфин пока не поддерживает идею Минтруда.

Сегодня НЛМК (ВВВ -/Ваал/ВВВ -) открывает книгу заявок на покупку облигаций серии БО-04 на сумму 5 млрд. руб. По выпуску планируется оферта по номиналу через 2 года. Индикативная ставка купона составляет 8.3–8.5% годовых (доходность 8.47–8.68% годовых к оферте). НЛМК предлагает премию в диапазоне 15–35 б.п. к собственной кривой, но большой объем краткосрочного долга эмитента предполагает высокую вероятность новых размещении до конца года.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

ВТБ установил ставку первого купона биржевых облигаций серии БО-08 объемом 10 млрд рублей на уровне 7.95% годовых. Ориентир был установлен в диапазоне 7.9–8.15% годовых. Доходность к годовой оферте составит 8.19% годовых.

Промсвязьбанк определил купон биржевых облигаций БО-07 объемом 5 млрд рублей в раз- мере 10.15% годовых. Ориентир ставки 1-го купона облигаций первоначально составлял 10–10.5% годовых. Таким образом, размещение пройдет по середине диапазона, доходность к двухлетней оферте составит 10.41% годовых, что предполагает премию более чем в 40 б.п. к кривой банка.

Пробизнесбанк установил ставку 1–2-го купонов облигаций 7-й серии объемом 3 млрд руб- лей в размере 11.75% годовых. Банк планирует разместить бумаги на сумму 2 млрд рублей из 3-миллиардного выпуска.

Ориентир ставки первого купона облигаций был установлен в диапазоне 11.25–11.75% годовых, ему соответствует доходность к годовой оферте на уровне 11.57–12.1% годовых.