СКОРО

МКБ 16 января начнет road show в Азии, Европе и США. По итогам встреч с инвесторами банк в зависимости от ситуации на рынке может разместить евробонды в долларах. Параметры выпуска пока неизвестны.

СЕГОДНЯ

Банк России сегодня принял решение о сохранении процентных ставок на прежнем уровне, что совпало с ожиданиями рынка. При этом в сообщении ЦБ пропущена фраза о неизменности ставок в ближайшее время. Это, на наш взгляд, является сигналом о снижении ставок, если инфляция по итогам января не превысит 7% г./г.

ЦБ отмечает увеличение прироста потребительских цен в декабре и в начале января до 6.8% г./г. по состоянию на 9 января, что выше целевого диапазона по инфляции, но базовая инфляция в декабре 2012 года снизилась до 5.7%, а именно базовая инфляция влияет на денежную политику (не учитывает рост тарифов). По оценкам ЦБ, наблюдается отсутствие значимого давления на инфляцию со стороны совокупного спроса.

Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики, предполагается провести в первой половине февраля 2013 года. Мы полагаем, что ЦБ понизит ставку на 0.25 п.п. в феврале, если по итогам января годовые показатели инфляции не превысят 7%.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Министр финансов США Тимоти Гайтнер в понедельник призвал Конгресс как можно скорее решить вопрос об увеличении верхнего предела госдолга с нынешних $16.4 трлн. Имеющиеся в распоряжении Минфина средства, которые позволяют сдерживать рост госдолга, будут исчерпаны в период между серединой февраля и началом марта, подчеркнул Т.Гайтнер. Более точные даты, по его словам, будут объявлены несколько позднее.

Между тем глава ФРС Б.Бернанке заявил, что не удовлетворен состоянием экономики США, но уверен в правильности курса ФРС. Б.Бернанке уточнил, что ФРС будет анализировать необходимость продолжения покупки облигаций в случае изменений в экономике. Напомним, что ЦБ продолжает выкупать ипотечные облигации по $40 млрд в месяц, а также с начала 2013 г. будет выкупать казначейские облигации изначально на сумму $45 млрд, в дальнейшем объем будет пересмотрен в зависимости от ситуации.

Таким образом, мы полагаем, что последнее выступление Бернанке свидетельствует о намерении сохранить объем выкупа на уровне $40 + $45 млрд на следующем заседании ФРС, которое состоится 31 января.