Экономические новости

Банк России сохранил на сегодняшнем заседании уровень процентных ставок на прежнем уровне. В своем пресс-релизе регулятор отметил, что по состоянию на 9 января годовой темп роста потребительских цен составил 6,8%, что выше уровней конца декабря 2012 года (6,6%). В тексте присутствует упоминания о том, что сохранение инфляцией темпов роста выше целевого диапазона может привести к росту инфляционных ожиданий у населения, хотя сам Банк России не видит избыточного инфляционного давления. Относительно экономического роста комментарии регулятора оказались похожими: несмотря на наличие признаков замедления экономики, Банк России учитывает высокую кредитную активность и внутренний спрос, что не предполагает давления на экономику со стороны ужесточения денежно-кредитных условий. Таким образом, в целом тон заявления Банка России оказался очень осторожным, свидетельствующим в пользу сохранения дальнейшей выжидательной позиции у регулятора на ближайшие месяцы.

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке остается относительно стабильной. Сумма остатков на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ находится вблизи отметки 1,3 трлн рублей, чистый дефицит ликвидности в системе существенно не изменился со вчерашнего дня. Сегодня Банк России опубликовал прогноз факторов формирования ликвидности на рынке на следующую неделю, из которого следует, что в период с 16 по 22 января ожидается абсорбирование ликвидности через бюджет в объеме порядка 270 млрд рублей, а также пополнение ликвидности на 44 млрд рублей со стороны снижения количества наличных денег в обращении. Учитывая устойчивые суммарные остатки на корреспондентских счетах, в ближайшую неделю стабильная ситуация на денежном рынке сохранится.

Ставки на денежном рынке сегодня остаются в диапазоне 5,0-5,5%. Напомним, вчера MosPrime Rate o/n составила 5,2%. Стабильный уровень ликвидности, складывающийся в ближайшей перспективе, не предполагает резкого движения процентных ставок на межбанковском рынке.

Валютный рынок

Ключевая пара на международном валютном рынке застыла вблизи отметки 1,34, консолидируясь со вчерашнего дня вокруг уровня 1,337. С сегодняшнего дня и до конца недели ожидается блок макроэкономических данных по США, которые, в случае подтверждения прогнозных значений, могут дополнительно стимулировать склонность инвесторов к оптимизму, и соответственно дать стимул к продолжению восходящего тренда по паре евро/доллар. Вчера вышла статистика по промышленному производству в еврозоне, которое остается в отрицательной зоне, существенных улучшений в ноябре зафиксировано не было. Кроме того, Банк Испании сообщил о том, что заимствования испанских банков в ЕЦБ в декабре 2012 года составили 357,3 млрд евро, снизившись с ноября на 2,1%. В целом, динамика данного показателя стабильно улучшается с августа, когда был достигнут пик привлечения испанскими банками средств у европейского регулятора, тогда привлечение составило 411 млрд евро.

Российский рубль положительно реагирует на оживление рынка нефти, которая преодолела отметку 112 долларов за баррель. В результате бивалютная корзина скорректировалась до отметки 34,75 рублей. Однако завтра состоится экспирация фьючерсного контракта на нефть, следующий контракт торгуется на 1 доллар ниже. В связи с этим, реакция бивалютной корзины на текущие движения может быть ограниченной.

Рынок облигаций

Государственные облигации

После пятничной коррекции вначале текущей недели рынок ОФЗ перешел в фазу консолидации. По большинству выпусков ОФЗ срочностью от 7 лет в понедельник наблюдалась проторговка около достигнутых отметок. В частность выпуск 26209 консолидировался вокруг уровня 107,50% (доходность 6,64%), ОФЗ 26207 торговался около отметки 112,50% (доходность 6,87%). Согласно опубликованной информации ориентир доходности по новому 10-и летнему выпуску 26211 составит 6,70-6,75% в ходе предстоящего в среду размещения. Таким образом, Минфин предложил инвесторам новый выпуск с доходностью даже несколько выше нежели проходили сделки по похожему выпуску 26209 в первые торговые дни после праздников. Объем размещения составляет 25 млрд руб., что в совокупности с предложенными рыночными ориентирами вероятно приведет к успешному аукциону.

В секторе суверенных евробондов России рост доходностей прервался: ниже 2,7% годовых опустилась доходность по Russia 30. Спрэд Russia 30 – US Treasuries 10 последние дни консолидируется вокруг уровня 85 б.п., при этом отметим, что восстановление котировок российских суверенных евробондов сопровождалось и покупками в US Treasuries 10, где доходность краткосрочно устремилась к уровню 1,8%. Пока что ситуация на финансовых рынках выглядит довольно спокойной, однако на горизонте февраля все отчетливее появляются краткосрочные риски (проблема лимита госдолга США, выборы в Италии) в связи с чем определенные краткосрочные моменты «взрыва» волатильности на финансовых рынках в ближайший месяц при расширении спрэдов в долговом сегменте исключать не стоит.

Корпоративные облигации

Ничего интересного на вторичном рынке рублевого корпоративного долга по-прежнему не происходит. Небольшие обороты и количество сделок. В понедельник в основном режиме торгов наибольшие обороты наблюдались в выпусках ВТБ-Лизинг Финанс 02 и Ресо-Гарантия 01, при этом существенного изменения цен в данных выпусках не произошло. По большинству остальных выпусков оборот в основном режиме торгов не превысил 150 млн руб. и затронул в основном 2-й эшелон: Башнефть 04, Алроса 21, Металлоинвест 6, Система 04 и прочие. По-прежнему ждем роста предложения в первичном сегменте в ближайшие недели, где и сосредоточится основной интерес инвесторов. Ближайшие выпуски ГТЛК и ВТБ.