Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Без предоставления премии Минфин сумеет разместить не более половины объема ОФЗ


[14.07.2010]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

В четверг начинается публикация отчетности крупнейших банков в США: первым свою отчетность опубликует JPMorgan Chase. Также традиционно выходит статистика по безработице в США. Отчетность банка ожидается хорошей, однако доклад по безработице на наш взгляд может подпортить оптимистические настроения инвесторов. Согласно опросу Bloomberg, ожидается снижение числа заявлений на пособия по безработице до 445 тыс. против 454 тыс. неделей ранее.

СЕГОДНЯ

Минфин попробует разместить ОФЗ объемом 45 млрд руб. Доходность выпуска ОФЗ 25072 с дюрацией до 2.3 года составила 6.21% годовых, ОФЗ 25073 (дюрация 1.9 г.)-5.81% годовых, ОФЗ 25074 (дюрация 0.95 лет) –- 4.33% годовых. Поддержку спросу сегодня может оказать укрепление рубля. На фоне резкого укрепления евро выше 1.27 к доллару вчера, сегодня рубль укрепился к бивалютной корзине на 34.25 руб. В целом мы полагаем, что без предоставления премии Минфин сумеет разместить не более половины объема бумаг.

На внешнем рынке ожидается статистика по розничным продажам в США за июнь.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

На внутреннем рынке сохраняется вялый характер торгов при невысоких объемах. В целом индекс корпоративных облигации на ММВБ не претерпел существенного изменения. Обратим внимание на комментарий главы Москомзайма Сергея Пахомова, который заявил, что Москва планирует следующее размещение не ранее сентября. Правительство Москвы сокращает программу заимствований на 40 млрд рублей, так как доходы города оказались выше прогноза. Таким образом до конца года можно ожидать предложение не более 60 млрд руб., тогда как до принятия решения о сокращении программы заимствований планировалось разместить бумаги на 104 млрд руб. Мы полагаем, что объем и далее будет сокращен по мере перевыполнения приходной части бюджета Москвы. С начала 2010 г. Москва привлекла 39.4 млрд руб. на внутреннем долговом рынке.

Внешний рынок

Несмотря на сравнительно слабые индикаторы „настроения” в США (вроде доверие потребителей) которые выходили вчера, аппетит к риску вернула сильная отчетность Аlcoa. По итогам дня доходность UST10 подросла на 6 б.п. до 3.12% годовых на фоне повышенного спроса на более рисковые активы. Между тем аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций США вновь прошел с премией к рынку, хотя спрос сохраняется высоким. Соотношение bid/cover составило 3.9х, что ниже аукциона в июне (3.24), но все еще выше среднего уровня в прошлом году.

На первичном рынке ВТБ определился с параметрами размещения выпуска евробондов в швейцарских франках. Объем выпуска 3-летних бумаг составит 150 млн CHF. Ориентир доходности составляет 318.7 б.п. к среднерыночным свопам, что примерно совпадает с верхней границей ранее означенного ценового диапазона 300-320 б.п.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов