Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Банк России стремится быть непредсказуемым


[02.02.2011]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Банк России стремится быть непредсказуемым

Центробанк серьезно оценивает инфляционные риски и будет использовать весь набор инструментов, которыми располагает. Об этом вчера заявил первый зампред Банка России Алексей Улюкаев, который также в прямом тексте подтвердил, что потенциал повышения ставок в первом полугодии есть.

По нашим оценкам, в первом полугодии ЦБ повысит ставки на 0.75 п.п. В дополнение, мы ожидаем укрепление рубля к корзине до 34 рублей с текущих 34.5 руб. С начала текущего года курс рубля к корзине колеблется в узком диапазоне 34.5–34.75 руб. По отношению к доллару в последнее время волатильность увеличилась следом за динамикой на внешнем рынке. Мы полагаем, что курс рубля к концу года может составит 28.3 к доллару при предположении об укреплении евро на внешнем рынке до 1.45 к доллару.

НК Альянс 8 февраля планирует разместить биржевые облигации серии БО-01 объемом 5 млрд руб. Книга заявок закрывается в 18:00 мск 4 февраля.

СЕГОДНЯ

Минфин предложит на аукционе 2-летние ОФЗ вместо 8-летних

Минфин вчера внес поправки в предварительный график аукционов и сообщил, что сегодня пройдет размещение нового выпуска ОФЗ 25078 с погашением через 2 года (6 февраля 2013 г.) в объеме 30 млрд руб. Ставка купона составляет 6.7% годовых.

Ранее планировалось, что Минфин предложит инвесторам ОФЗ 26204 с погашением 16 марта 2018 г. в объеме 30 млрд руб. С учетом сравнительно неудачного аукциона по размещению 5-летних ОФЗ неделю назад, мы не ожидали высокого спроса на длинные облигации.

Ориентир Минфина по доходности ОФЗ 25078 был объявлен в диапазоне 6.4–6.5% годовых. Это предполагает предоставление премии до 10 б.п. к ОФЗ 25065, по нашим оценкам.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

ЕАБР начал размещение облигаций на 5 млрд руб. Евразийский банк развития (ЕАБР) во вторник открыл книгу заявок инвесторов на приобретение облигаций 4-й серии объемом 5 млрд рублей. Заявки будут приниматься до конца следующей недели. Ориентир ставки 1-го купона облигаций находится в диапазоне 7.75–8.25% годовых. По выпуску объявлена 3-летняя оферта на досрочный выкуп бумаг.

ЕАБР является международной финансовой организацией, учрежденной Россией и Казахстаном в январе 2006 г. В стратегии финансирования ЕАБР установлено, что банк привлекает средства для финансирования своей деятельности на международных рынках заемного капитала в качестве основного источника средств.

С учетом высоких рейтингов эмитента ВВВ/А3/ВВВ, ориентир по купону выглядит весьма щедро.

Внешний рынок

Вчера данные по США вновь оказались позитивными. Конъюнктурный индикатор в обрабатывающем секторе, индекс ISM manufacturing за январь превзошел ожидания аналитиков и составило 60.8 пунктов, а ожидалось значение индекса на уровне 57.5 пунктов. Так как значения выше 50 означают рост активности в секторе, данные сигнализируют о подъеме в обрабатывающем секторе, но пока что опасения о росте без занятости остаются. Напомним, что в пятницу выходят данные по занятости.

Относительно слабый аукцион Бельгии. В Европе аукцион по размещению краткосрочных облигаций Бельгии сроком на 3 мес. и 6 мес. прошел не очень удачно. За месяц доходность 6 мес. бумаг подросла на 27 б.п. до 0.992% годовых, доходность 3-мес. бумаг увеличилась на 30 б.п. до 0.94% годовых. Объем выпусков был рекордным и составил в общей сложности 3.7 млрд евро.

S&P подтвердило рейтинги Испании на уровне «AA/A-1», прогноз – «негативный». По мнению агентства, рейтинги Испании останутся под давлением в связи с высокой задолженностью частного сектора, угрозой для конкурентоспособности экономики, по-прежнему сложными условиями на рынке труда, а также слабой внешней финансовой позицией.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: