СКОРО

Внешний рынок в ожидании решения ФРС. Решение ФРС будет объявлено в среду, а после заседание Бен Бернанке проведет пресс-конференцию. По разным оценкам, ожидается уменьшение программы выкупа примерно на $10–20 млрд с текущих $85 млрд/мес.

ВЧЕРА

Банк России сохранил ставки на прежнем уровне... На заседании Банка России по ставкам в пятницу было принято решение о сохранении основных ставок на прежнем уровне, так как инфляция остается выше целевого диапазона. При этом были понижены несколько ставок по таким инструментам, которые ранее было нецелесообразно использовать. В частности, по кредитам «овернайт» и по кредитам, обеспеченным нерыночными активами или поручительствами, на срок 1 день ставки были понижены с 6.75% до уровня 6.5% годовых. Совет директоров ЦБ принял решение повысить максимальную процентную ставку по депозитным операциям на аукционной основе на срок 1 неделя до уровня 5.5% годовых.

...и намекнул, что не будет менять ставки в октябре... В сообщении представители ЦБ заявили, что «текущий уровень ставок денежного рынка обеспечивает на ближайшее время баланс между инфляционными рисками и рисками низкой экономической активности». Это традиционно означает, что ставки РЕПО останутся на прежнем уровне и в октябре.

...но предоставит больше ликвидности. ЦБ обещал проводить регулярные аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца. Минимальный спред к уровню единой процентной ставки по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя (ключевой ставки) для кредитных аукционов на срок 3 месяца устанавливается в размере 0.25 процентного пункта.

Первый такой аукцион пройдет 14 октября. На аукционе по предоставлению кредитов под нерыночное активы (по 312-П) по плавающей ставке на 3 мес. (до 14.01.2014) банкам будут предоставлено до 500 млрд руб. Лимит достаточно большой, и в значительной степени гарантирует сравнительно спокойный переход года, если банки смогут своевременно подготовить обеспечение. Напомним, что на аукционе в июле банки подали заявки на 307 млрд руб. при лимите 500 млрд руб.

ЦБ продолжает переход к еженедельным операциям рефинансирования и увеличения важности РЕПО на 7 дней. С 1 февраля 2014 г. Банк России намерен прекратить проведение на ежедневной основе аукционов РЕПО на срок 1 день. Правда, осталась небольшая оговорка, что операции РЕПО на аукционной основе на сроки от 1 до 6 дней в качестве инструмента «тонкой настройки», будут проводиться «в случае возникновения необходимости компенсации эффектов резких изменений уровня ликвидности банковского сектора».

Внешний рынок

На выходные один из основных претендентов на поста главы ФРС, экс-министр финансов США Ларри Саммерс, отозвал свою кандидатуру на пост председателя Федеральной резервной системы на фоне кампании против его кандидатуры даже среди сенаторов-демократов. Л.Саммерс сообщил, что вынужден признать, что процесс одобрения его кандидатуры в Сенате мог бы оказаться «ожесточенным» и это не отвечало бы интересам Федеральной резервной системы и администрации США, а также задачам восстановления американской экономики, сообщает Bloomberg.

Теперь Джанет Йеллен, текущий зампред ФРС, остается один из кандидатов, хотя не исключено появления новых кандидатов. На этом фоне доходность UST сегодня снижается, что соответствует ожиданиям более мягкой денежно-кредитной политики при Джанет Йеллен.

Внутренний рынок

Кроме АИЖК, в пятницу о новых размещениях бондов сообщили также Газпромбанк и Икс 5 Финанс.

Газпромбанк 19–20 сентября проведет book building бондов серии БО-06 на 10 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона установлен в размере 8–8.2% годовых, что соответствует доходности к погашению в 8.16–8.37% годовых.

Икс 5 Финанс 24–25 сентября планирует провести book building бондов серии БО-02 на 5 млрд руб. Техническое размещение 3-летних бондов предварительно запланировано на 27 сентября. Ориентир ставки 1-го купона облигаций установлен в диапазоне 9.2–9.5% годовых, ему соответствует доходность к погашению на уровне 9.41–9.73% годовых.

Напомним, что на текущей неделе также АИЖК 19 сентября проведет сбор заявок на бонды БО-01 объемом 5 млрд руб. с ориентиром по купону 7.9–8.1% годовых, что соответствует доходности к погашению через 3 года на уровне 8.14–8.35% годовых. По выпуску предусмотрена выплата квартальных купонов.