Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[31.08.2009]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В пятницу по итогам дня доходности КО США остались на своих прежних уровнях, несмотря на снижение американских фондовых индексов на 0.2-0.4%. Этим утром давление исходит с азиатских площадок. Китайский Shanghai Composite упал более чем на 5% после разочаровывающих корпоративных новостей (крупнейшая металлургическая компания Baoshan и банк China Merchant Bank объявили о значительном снижении прибылей). В настоящее время фьючерс S&P 500 потерял более 6 пунктов, торгуясь на уровне 1021 пунктов.

На рынке российских евробондов в пятницу сохранялась довольно низкая активность в преддверии сегодняшнего выходного в Лондоне. Большинство корпоративных выпусков демонстрировали позитивную динамику, прибавив в пределах 0.5 п.п. (Газпром-13, Вымпелком-16, Евраз-15).

В суверенном сегменте Rus-30 вернулся на уровень 102.9-103% от номинала (YTM 6.99-6.97%). При практически неизменном уровне доходности UST-10 (YTM 3.45%) это привело к сужению спрэда между Rus-30 и UST-10 на 15 б.п. – до 355 б.п. Скорректировались вниз и CDS-5 на Россию, вернувшись к уровню сопротивления в 270 б.п. (–6 б.п.).

Рублевые облигации

На вторичных торгах активность была сосредоточена в корпоративном сегменте. Более половины сделок пришлось на облигации 1-го эшелона, скорректировавшихся вверх в пределах 0,25%. Так, только на облигации РЖД пришлось сделок на сумму свыше 500 млн руб.

Также активно торговались облигации энергетического сектора на фоне проходящего в пятницу закрытия книги заявок по облигациям МРСК Юга. Книга закрылась с большой переподпиской, ставка купона была установлена на уровне 17,5% годовых на 2 года – что существенно ниже первоначально заявленного диапазона. Завтра пройдет размещение выпуска на ФБ ММВБ.

В целом, неделя обещает быть достаточно интересной с точки зрения действия монетарных органов власти. Минфин в ближайшую среду планирует разместить два выпуска ОФЗ на 25 млрд руб. На последнем аукционе и после него инвесторы проявляли высокий спрос на гособлигации, что позволяет рассчитывать на успешное проведение новых размещений. Одновременно Минфин и ЦБ предложат банкам дополнительную ликвидность на сумму свыше 200 млрд руб, что поможет компенсировать наблюдающуюся на денежном рынке напряженность со свободными средствами. Кроме того, к концу этой – в начале следующей недели мы ожидаем публикации окончательных цифр по инфляции за август, что позволит Банку России провести очередное понижение ставки рефинансирования.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: