Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[31.08.2005]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
ѕрошедшим днем. ѕриток новых средств в систему, почти сразу отразившийс€ в увеличении остатков на корсчетах кредитных организаций, был вчера замечен в качестве одного из триггеров роста котировок рублевых бондов. ƒругим, возможно, даже более веским стимулом дл€ покупки длинных бумаг стало небольшое ралли на рынке Treasuries, повлекшее за собой рост российских еврооблигаций, в свою очередь означающий возможность дополнительного апсайда рублевых бондов. Ѕумаги муниципального сегмента сужали спред к облигаци€м ќ‘« на длинном конце кривой, в то врем€ как движени€ вниз по доходности в голубых фишках не последовало вовсе, а активность в сделках по растущим в цене ќ‘« была весьма умеренна€.

–азмещение выпуска ”дмуртЌефтеѕродукта вчера был встречено участниками довольно прохладно, и, при объеме эмиссии в 1,5 млрд. руб., желающих купить набралось на 2 млрд. руб. ¬озможно, что сдержанность спроса объ€сн€етс€ довольно быстрой процедурой вывода нового эмитента на долговой рынок Ц инвесторы просто не успели поставить лимиты. “аким образом, несмотр€ на довольно привлекательную доходность выпуска, его ликвидность на вторичном рынке будет ограниченной.

«начение индекса Uralsib-RDBI равно сегодн€ 1208,607 (-1,143).

¬алютный рынок.
—ильные экономические данные в —Ўј выступают мощной поддержкой курса доллара на рынке FOREX. ≈вропейска€ валюта откатилась на прежние ценовые уровни, свед€ наметившеес€ в последнее врем€ укрепление, на нет.

“екущее значение евро Ц 1,2213.  урс рубл€ Ц 28,56 руб.

ƒенежный рынок.
—тавки overnight Ц 3,5-4,00% дл€ банков первого круга и мы ожидаем, что нормализаци€ ставок до уровней 1-2% произойдет в ближайшее врем€.

“орговые идеи.
¬черашний рост в федеральных и субфедеральных бумагах, имеет все шансы перейти в выпуски телекоммуникационного сектора, а также другие облигации второго эшелона. ¬ышедший вчера на вторичный рынок выпуск јвтоваз-3 торговалс€ с доходностью 8,65%. ћы советуем инвесторам фиксировать прибыль в бумаге по цене 100,9% и выше. Ќашими фаворитами остаютс€ выпуски облигаций јдамант (11,34% на 9,6 мес.) и ¬олга (12,41% на 19,1 мес.). ƒержать выпуски ћечел-—√, ћечел-“ƒ, Ќутритек, ƒжейЁф—и-2, —ћј–“—- 3, –усјвтоб‘ин (10,48% на 8,9 мес.).

—егодн€.
¬черашний рост в федеральных и субфедеральных бумагах, имеет все шансы сегодн€ перейти в выпуски телекоммуникационного сектора, а также другие облигации второго эшелона. ¬озможна небольша€ консолидаци€ в длинных выпусках ћосквы.

—реднесрочна€ перспектива.
—ент€брь обещает стать богатым на первичные размещени€ мес€цем. ”же сейчас на сент€брь запланировано пор€дка 15-20 млрд руб. корпоративных выпусков. ќднако пока даже такого предложени€ €вно недостаточно дл€ того, чтобы уравн€ть силы инвесторов и эмитентов, а значит ситуаци€ на рынке рублевых облигаций остаетс€ зависимой в первую очередь от соотношени€ избыточна€ ликвидность-ограниченное предложение.
 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: