Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[31.07.2006]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ
Рынок на волне позитива – ожидает паузы в ставках на заседании ФРС 8 августа, на этой неделе в среду ожидается решение ЕЦБ по ключевой ставке, в пятницу – ключевые данные по рынку труда в США.

• Рублевый долговой рынок
На рынке сохранится нормальный уровень ликвидности и позитивное настроение, внимание будет обращено на рынок внешнего долга. На среду запланирован аукцион ОФЗ 25060 на сумму 9 млрд руб.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ


В пятницу на внешнедолговом рынке продолжался ценовой рост, вызванный опубликованными данными по экономике США. ВВП США во 2-м квартале 2006 г вырос, в соответствии с оценками, на 2,5%, против ожидаемого уровня 3%. Данные продемонстрировали существенное замедление экономического роста по сравнению с 1 кварталом, когда рост составил 5,6% годовых. Кроме того, индекс цен ВВП продемонстрировал замедление роста цен, составив 3,3% против ожидавшихся 3,5%. В результате ожидания повышения ставки в августе по опросам Bloomberg снизилось до 50%, при этом участники рынка полагают, что до конца года ФРС сможет позволить себе повысить ставку лишь однажды и не более, чем на 25 б.п.

Развивающиеся рынки находятся в фазе роста, получая поддержку как со стороны американского рынка, так и за счет внутренних причин (продолжение выкупа долга Бразилией, снижение инфляции в Латинской Америке, повышение рейтингов России и Китая). Доходность 10-летних КО США опустилась ниже 5% годовых, закрывшись на уровне 4,99% годовых. Котировки Россия-30 выросли до 108,875% от номинала, спред к US Treasuries незначительно расширился и составил 111 б.п. На этой неделе настроение на внешнедолговом рынке останется позитивным, так как резкое замедление экономического роста в США вызывает сомнения участников рынка в том, что 8 августа ключевая ставка ФРС будет повышена. Основными событиями станут: заседание ЕЦБ по ключевой ставке, которое состоится 3 августа, обнародование ключевых данных по американскому рынку труда, намеченное на пятницу.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ


Позитивное настроение внешнедолгового рынка распространилось на рынок рублевых облигаций. На секции ОФЗ наблюдались покупки, которые привели к росту цен на 20-30 б.п. В секции корпоративного долга объем торгов возрос, покупатели сосредоточили интерес в бумагах 1-го эшелона, муниципальных выпусках (МосОбл-6 +0,17%) и облигациях нефтегазового сектора, что по-видимому объяснялось активизацией интереса к этому сектору на фоне событий вокруг Юкоса.

Ставки на рынке МБК подросли до 3% на фоне конца месяца, однако объем остатков, накопленных на корсчетах, остался на высоком уровне. На этой неделе ситуация с ликвидностью будет благоприятной, крупных выплат не предвидится, в прочем, размещений до среды также не будет. Рынок будет следить за внешнеэкономической конъюнктурой и рынком суверенных еврооблигаций. На среду запланирован аукцион ОФЗ 25060 на сумму 9 млрд руб.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: