Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[31.05.2011]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Минфин в среду проведет два аукциона по размещению ОФЗ 25079 и 26205 на 30 млрд руб. в том числе 4-летних ОФЗ 25079 на сумму 10 млрд руб. и 10-летних ОФЗ 26205 на сумму 20 млрд руб. Доходность ОФЗ 26205 на закрытие рынка в пятницу составила 8.06% годовых. Доходность 4-летних ОФЗ 25079 может составить примерно 7.25% годовых по аналогии с ОФЗ 25075.

Группа Кокс в июне планирует разместить евробонды на $300–350 млн (Интерфакс).

СЕГОДНЯ

График Греции. В Греции продолжается заседания миссии ЕЦБ, МВФ и ЕК. По информации WSJ, власти Германии, которые ранее требовали реструктуризацию частного дога Греции, готовы отсрочить это требование, что будет способствовать выдаче дополнительной финансовой помощи Греции летом. Европейские министры финансов обсудят проблемы Греции на своем заседании 20 июня. Решение о помощи может быть принято на саммите европейских лидеров 24 июня. Положительное решение об увеличение помощи Греции поможет ей доказать возможности обслуживать свои обязательства до выдачи очередного транша средств МВФ 29 июня, что является необходимое условием для перечисления денег фонда.

Статистика. На внешнем рынке сегодня ожидается индекс цен на недвижимости в крупнейших городов США (S&P Case/Shiller).

Рейтинги. Moody's поставило на пересмотр с возможностью понижения рейтинги Японии по обязательствам в национальной и иностранной валюте из-за неопределенных перспектив экономического роста и недостатка политических мер сделают по снижению дефицита бюджета. Moody’s указывает также на более серьезные, чем ожидалось, экономические и финансовые последствия мартовских стихийных бедствий. В частности, данные сегодня подтвердили, что промпроизводство стагнировало в апреле (рост составил всего 1%) после снижения на 15.5% за месяц в марте.

Агентство Fitch понизило рейтинг Кипра на три ступени с АА- до А-, при этом прогноз рейтинга –«негативный» в связи с кризисом в Греции и связанных с этим рисков для госфинансов и финансовой системы Кипра.

ВЧЕРА

Банк России сохранил кредитные ставки и повысил ставку по депозитам

Совет директоров ЦБ РФ в понедельник принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям предоставления ликвидности, но повысил с 31 мая процентные ставки по депозитным операциям на 0.25 п.п. до 3.5% по депозитам сроком на 1, 7 дней и до востребования. Мы полагаем, что повышение депозитных ставок приведет к увеличению минимальной ставки по межбанковским кредитам на соответствующей величины.

Решение сохранить ставки по предоставлению ликвидности обусловлено замедлением темпов роста денежной массы, что со своей стороны будет способствовать с лагом замедлению инфляции. Центральный банк отметил, что динамика основных макроэкономических индикаторов в апреле свидетельствует о сохранении значимых рисков для устойчивости роста экономики. ЦБ выразил беспокойство о том, что темп годового прироста промпроизводства вновь снизился, а годовые темпы роста инвестиций остаются крайне низкими.

На этом фоне Банк России считает, что достигнут уровень ставок как «обеспечивающий на ближайшие месяцы приемлемый баланс между рисками сохранения инфляционного давления и замедления экономического роста».

Последним заявлением, на наш взгляд, ЦБ дал понять, что по меньшей мере до сентября повышения ставок не будет. Ранее мы полагали, что возможно повышение ставок в июне на 0.25 п.п. по всем операциям ЦБ, но теперь вероятность изменения ставок близка к нулю.

Между тем, риски некоторого ускорения инфляции сохраняются в краткосрочной перспективе. Во-первых, как отметил глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев, отмена запрета экспорта зерна приведет к росту цен на зерновые, а по цепочке и на мясо. С. Игнатьев считает это единственной угрозой инфляции, но как стало известно вчера, с 30 мая до особого распоряжения приостановлен ввоз на территорию РФ и оборот на территории РФ сырых овощей, произведенных в Германии и Испании. В ближайшее время запрет быть расширен на все страны ЕС. Такие скачки инфляции, однако, ввиду своего немонетарного характера не требуют изменения денежной политики ЦБ.

Итоги размещения на первичном рынке. Ставка первого купона облигаций Акрона 4–5 серий была определена на уровне 7.95% годовых. Таким образом, доходность к 3-летней оферте на уровне 8.11% годовых, что совпало с нижней границе ориентира организаторов. Удачное размещение стало возможно благодаря высокому спросу на 14 млрд руб. по сравнению с предложением на 7.5 млрд руб.

Кокс установил ставку купона бондов БО-02 объемом 5 млрд руб. на уровне 8.7% годовых (YTM 8.89%), что также совпало с нижней границей ориентира.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов