ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Агентства продолжают снижать рейтинги европейских стран

• Жители США становятся бережливей?

• Реакция рынков на новости сдержанная

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рублевые облигации в плюсе

• Новый кандидат в первый эшелон

• Очередные RUB5.0 млрд. ОБР-13

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки остаются низкими, ликвидность немного сократилась из-за налогов, стоимость рубля к корзине держится на прежнем уровне

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Мечел снова рефинансируется

• Moody’s подтверждает рейтинг Локо-Банка на уровне «B2», прогноз «стабильный»

• РЖД официально просит правительство внести RUB450 млрд. средств в ее уставный капитал на инвестпрограмму до 2015 года (Коммерсант)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евразхолдинг Финанс-1 к другим выпускам металлургов слишком высоки

• Среди бумаг третьего эшелона по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенспецСМУ-1, ЧТПЗ БО-1

• Ренкап КБ-2 и МКБ-8 наиболее интересны среди коротких бумаг банковского сектора

• Восточный Экспресс БО-1 фундаментально имеет перспективы сокращения спреда как минимум на 100 бп, хотя бумага не очень ликвидна

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению к телекомам и нефтяным компаниям

• Спред Alliance Oil 15 к кривой Евраза в 200 бп. нам кажется чересчур высоким

• В банковском первом - крепком втором эшелонах привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12 и Мoscow bank 15N

• Спред Russian Standard 11 в 160 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп

СЕГОДНЯ

• Выходной день в США и Великобритании

• Начало торгов облигациями Интурист-2

• Погашение Магадан 31002