ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Пауза затягивается, техническая коррекция в евро выдохлась

• Доходность Treasuries продолжает оставаться вблизи максимумов

• Российские евробонды слегка откорректировались

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• ОФЗ растут, корпоративные облигации стоят на месте

• Аэрофлот закроет книгу раньше

• Дикси: потенциал снижения доходности

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки по-прежнему высоки

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ВТБ публикует основные показатели за 2009 год по МСФО, а также делится амбициозными планами на 2010 год

• РусГидро: образцово-показательные кредитные метрики в отчетности за 2009 год по РСБУ

• Номос-Банк готовит увеличение уставного капитала на RUB5.0 млрд. (пресс-релиз организации)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Вероятное снижение ставок ЦБ делает привлекательными длинные бумаги первого эшелона, имеющие при благоприятном раскладе ощутимый потенциал роста цены. С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуск ЛСР-2, предлагающий одну из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 18 и Gazprom 22. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, и NovPort 12 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Начало торгов облигациями ЕвразХолдинг Финанс-1,3

• Оферты АРТУГ-2, Метрострой Инвест-1

• Погашения Альфа-Финанс-2, АСПЭК-1, Russia 10