Долговой рынок вчера и сегодня

Вчера казначейских облигаций США показали смешанную динамику. Наиболее ликвидный выпуск UST10 вырос на 9 б.п., тогда как длинный выпуск UST50 упал в цене более чем на 50 б.п. На наш взгляд, это связано с тем, что решение ФРС по ставке (вчера ставка по доллару была вновь снижена на 50 б.п.) уже во многом было заложено в цены. Между тем, экономические показатели продолжают ухудшаться. Так, объем ВВП США за 4 кв., согласно опубликованным в среду цифрам, оказался лишь на уровне 0,6%, тогда как и без того пессимистические прогнозы рынка были на уровне 1,2%. Все это говорит о высокой вероятности начала рецессии, а точнее сказать о первых ее проявлениях.

Долговые бумаги стран сектора Emerging Markets закрылись в небольшом плюсе. В то же время выпуск Russia 30 стал своего рода исключением, снизившись в цене на 15 б.п. В итоге спред Russia30/UST10 расширился на 3 б.п. до 167 б.п.

На внутреннем рынке уже несколько дней подряд наблюдается спрос к коротким выпускам эмитентов второго-третьего эшелонов. В то же время активность торгов наиболее ликвидных бумаг отставляет желать лучшего. На рынке ОФЗ главным событием стало доразмещение ОФЗ 26200. На этот раз Минфину удалось-таки без премии втиснуть в рынок бумаг на 5 млрд руб.

Сегодня в США публикуются данные по личным расходам и доходам, а также стоимости рабочей силы в 4 кв. В целом рынок ожидает, что итоговые данные окажутся на уровне ноябрьских значений. Таким образом, существенного изменения стоимости казначейских бумаг мы не ожидаем. Основным событием внутреннего рынка станет размещение бумаг по нового выпуска АИЖК-11 объемом 10 млрд руб.