Rambler's Top100
 

”  "»нгосстрах Ц »нвестиции": ≈жедневный комментарий по рынку облигаций


[30.06.2008]  ”  "»нгосстрах Ц »нвестиции" 

Ќа этой неделе коррекци€ в первом эшелоне, скорее всего, продолжитс€.  оличество первичных размещений будет сравнительно небольшим. ¬се внимание участников рынка будет сосредоточено на прохождении оферт. ¬еро€тность очередных дефолтов остаетс€ крайне высокой.

Ќа фоне роста числа дефолтов в бумагах 2-го эшелона и роста доходности в первом эшелоне, инвесторы активно используют оферты дл€ выхода в деньги.

“ак в п€тницу по оферте инвесторы сдали 99% выпуска компании «—ибирский берег». ¬ отличие от первичных размещений ѕолипласта с купоном 15% и розничной сети ЎјЌ— с купоном 16% ставка купона 13.25% выгл€дела менее привлекательно. ћеждународна€ диверсификаци€ и вполне удовлетворительные показатели бизнеса не смогли удержать инвесторов.

¬ этой ситуации 15% купон предложенный компанией  ј–ј“ выгл€дит вполне закономерно. Ќа сегодн€ запланирована оферта по второму выпуску производител€ сыров. ћы ожидаем, что, несмотр€ на довольно высокую ставку купона, к оферте будет предъ€влена значительна€ часть выпуска.

¬ первом эшелоне тон задает п€тничное размещение п€того выпуска —амарской области. ƒоходность первичного размещени€ на более чем 150 б.п. превысила доходность сопоставимого по дюрации третьего выпуска эмитента и составила 9.63%. ќзвученные ранее планы –∆ƒ разместить новый выпуск с доходностью от 8.5-8.94%, можно рассматривать как новые уровни доходности дл€ первого эшелона. Ќа этом фоне доходность дальних бумаг продолжает расти.

’орошей новостью €вл€етс€ исполнение оферты по бумагам компании «јрбат ѕрестиж», однако переоценка рисков уже произошла.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: