Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка облигаций

[30.05.2006] Ренессанс капитал

Стратегия внутреннего рынка

Сегодня торговая активность на рынке внутренних долговых обязательств возрастет, чему во многом будет способствовать возобновление новостного потока с внешних долговых рынков и рынка FOREX. Последняя декада месяца прошла для рынка в достаточно благоприятных условиях, и налоговые выплаты не оказали давления на котировки рублевых инструментов. Накануне нового календарного месяца инвесторы, по всей видимости, попытаются сыграть на повышение, и в случае сохранения ценовой стабильности на рынке российских еврооблигаций и КО США мы ожидаем роста котировок среднесрочных и долгосрочных облигаций первого эшелона.

Вчера на фоне умеренной торговой активности наблюдался плавный рост котировок практически по всей длине кривой доходности. Воспользовавшись отсутствием новостей с внешних рынков, инвесторы продолжили покупки в наиболее ликвидном долгосрочном сегменте рынка, где наилучшую ценовую динамику продемонстрировали облигации РЖД-6, РЖД-7 и Московская область-5.

Стратегия внешнего рынка

В связи с выходными в США и Великобритании торговля на долговых рынках вчера была весьма вялой. Тем не менее, в ближайшие дни мы ожидаем активизации на рынке: в последнее время инвесторы перекладывают свои средства из рисковых в безрисковые активы, что, возможно, окажет поддержку КО США в ближайшие день-два. Доллар ослаб к основным валютам на фоне ожиданий о замедлении роста американской экономики и вероятном назначении Дональда Эванса главой Казначейства. В прошлом г-н Эванс неоднократно высказывался в пользу политики по ослаблению доллара для выравнивания внешнего дефицита и поддержки экономического роста в США.

Стратегия валютного рынка

Сегодня нас ожидает относительно спокойный день на рынке FOREX в свете ограниченного числа макроэкономических данных, публикуемых по обе стороны океана. Возможно некоторое укрепление доллара на фоне повышения интереса инвесторов к КО США, однако существенных изменений в ценообразовании USD/EUR мы не ожидаем.

Как мы и предполагали, вчера банки активно продавали американскую валюту Банку России, что сегодня отражено в высоком показателе сальдо операций ЦБ РФ с кредитными организациями (+78.3 млрд руб.). Это позволило денежному рынку практически безболезненно пережить период налоговых выплат, и стоимость рублевого финансирования лишь кратковременно возросла до 2-3% годовых. Сегодня мы ожидаем сохранения благоприятной конъюнктуры денежного рынка.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Московская область

Ренессанс Капитал

РЖД

Контакт-центр