ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок Курс доллара подрос на 3 копейки до 26,02 руб. Объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России, по нашим оценкам, составил около $1,3 млрд. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок доллар-рубль. На мировом валютном рынке FOREX курс евро существенно не изменился против доллара, составив 1,3312. Сегодня запланирована публикация важных новостей по американской макростатистике, в преддверии которых конъюнктура рынка евро-доллар существенно не изменится..

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня выросла на 63 млрд. руб. до 811,5 млрд. руб. Сальдо операций с банковским сектором на утро 30.03.2007 сложилось отрицательным в размере 87,9 млрд. руб. Ставки оставались достаточно высокими, на уровне 5%, но несмотря на это состоялся аукцион ОБР-1 с Банком России на сумму 120,5 млрд. руб. по ставке 5,28%. Мы полагаем, что какой-то крупный игрок, решив не провоцировать снижение ставок на денежном рынке, разместил свои средства в облигации Банка России. Расчеты по этой сделке проводятся сегодня, так что при прочих равных условиях уровень банковской ликвидности по итогам сегодняшних торгов может снизиться в пределах 80-90 млрд. руб.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Ставка UST10 прибавила 1 б.п., составив 4,62%. Рост ставки десятилетней ноты был вызван во-первых, низким числом обращений за еженедельными пособиями по безработице, а во- вторых, неудовлетворительными итогами аукциона по размещению пятилетней ноты. Сегодня все внимание будет приковано к данным PCE США. Мы считаем, что до этого времени ситуация на рынке US Treasuries существенно не изменится.

Российские еврооблигации Цены российских евробондов по итогам вчерашнего дня снизились до 113,25% от номинала (-0,31 п.п.). Спрэд сузился, составив 103 б.п. (-1 б.п.). Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок Rus30.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Вчера цены на рынке государственных облигаций корректировались на фоне стагнации российских евробондов. Впрочем, настроения на рынке ОФЗ остаются боевыми, и существенного падения котировок сегодня мы не ждем. Мы полагаем, что просадку рынка, наоборот, можно использовать для увеличения позиций в государственных бумагах.

Корпоративные облигации Налоговый период оказался позади, и рынок вздохнул свободно. Корпоративные облигации завершили день разнонаправленным движением цен с небольшим смещением вверх. Впрочем, сегодняшний день, скорее всего, пройдет с меньшим оптимизмом. Мы полагаем, что инвесторов будет держать в напряжении предстоящий выход данных по инфляции в США. В среднесрочной перспективе мы видим потенциал роста в облигациях: ЛУКОЙЛ-4, ГАЗПРОМ-8,9FW, ФСК-2, ДальСвз-2, РосселхБ-2, ГазпромБ-1.