Денежный рынок

По итогам вчерашнего дня уровень рублевой ликвидности продемонстрировал незначительный рост. Суммарные остатки на счетах Центробанка увеличились на 0,70% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 560,6 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России сумма средств составила 480,1 млрд.руб. и 80,5 млрд.руб. на депозитных счетах. После значительного падения уровня ставок на межбанке в среду, вчера стоимость коротких рублевых займов стабилизировалась в пределах 12,0-15,0% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка Miacr снизилась до 13,84% годовых с 14,41% годовых днем ранее. По итогам дня на аукционах прямого РЕПО коммерческие банки под залог ценных бумаг привлекли 406,7 млрд.руб. На утренних торгах объем заключенных сделок составил 399,2 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,25% годовых. На дневных торгах Центробанк предоставил 7,5 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,66% годовых. при этом стоит отметить, что спрос на средства Банка России по итогам двух аукционов составил 687,8 млрд.руб. Таким образом, можно сделать вывод, что Центробанк начал ограничивать предоставление рублевой ликвидности, чтобы не допустить дальнейших спекуляций на валютных рынках.

Сегодня на российском денежном рынке пройдут два аукциона по размещению временно свободных средств Фонда ЖКХ на депозитных счетах коммерческих банков. На первом аукционе Фонд ЖКХ предложит 10,0 млрд.руб. на 12 дней. На втором аукционе кредитные организации смогут привлечь 7,5 млрд.руб. на шестимесячный депозит. При этом, согласно условиям аукциона не менее половины средств, предоставляемых на полгода, должны направиться на кредитование реального сектора. Мы ожидаем, что торги пройдут при значительном спросе со стороны коммерческих банков. Тем не менее, поступление данных средств на счета кредитных организаций не окажут значительного влияния на общий уровень ликвидности банковского сектора. Таким образом, ситуация на денежном рынке будет оставаться достаточно напряженной и сегодня.

Валютный рынок

В четверг курс американской валюты находился в условиях разнонаправленной динамики торгов. В течение дня на настроения влияли разнонаправленные факторы, начиная от слабой макроэкономической статистики и заканчивая заявлениями глав ЦБ в отношении дальнейшего курса денежно-кредитной политики. В течение дня курс единой валюты опустился на 0,2 процента до 1,3126, ранее опускаясь до минимума сессии на отметке 1,3029. К иене евро снизился на 0,77 процента до 117,82 иены, доллар - на 0,5 процента до 89,84 иены. Индекс доллара, отражающий стоимость валюты США к корзине шести основных валют мира, опустился на 0,02 процента до 84,568 пункта. По данным бюро статистики объем заказов на товары длительного пользования в США снизился в декабре 2008 года на 2,6 процента, тогда как аналитики в среднем прогнозировали падение этого показателя на 2,0 процента. Число обращений за пособием по безработице в США за неделю выросло до 588 тысяч, тогда как аналитики прогнозировали число обращений на уровне 580 тысяч. Статистические показатели оказались достаточно слабыми, подтверждая мнение рынка, что рецессия продолжает набирать обороты. Текущий год сулит много проблем для корпоративных инвестиций. Корпорациям придется потуже затянуть пояса. Стратегии выживания тянет за собой не только снижение расходов, но и сокращение рабочего персонала. В результате это негативно сказывается на потребительской активности, тем самым, замедляя основной драйвер роста американской экономики.

Между тем, давление на единую валюту оказали комментарии главы Европейского центробанка Жан-Клода Трише, который в четверг сообщил, что регулятор может сократить процентную ставку с нынешних двух процентов годовых, а также прибегнуть к использованию других инструментов для поддержки финансового сектора и экономики.

Рынок облигаций

Вчерашний торговый день проходил в спокойном режиме, заключать сделки участники рынка совсем не спешили, на корпоративном рынке долга можно лишь отметить максимальные торговые обороты показанные бумагами первого займа ТГК-10, шестого долга банка ВТБ, девятого выпуска Номос банка. На рынке ОФЗ царило затишье, по длинным высоколиквидным бумагам ОФЗ 46018 и ОФЗ 46021 прошли торговые объемы.

Государственные облигации

На рынках федеральных займов прошли объемы по ОФЗ 46021 с которыми были проведены три сделки в основном режиме торгов последняя цена составила 68,6% от номинала. С ОФЗ 25057 провели всего одну сделку повысив котировки на 1,03%. На негативной территории закрылись бумаги выпуска ОФЗ 46017, снизившегося на 4,88%.

На внешних рынках инвесторы предпочитали продавать рассматриваемые нами государственные бумаги UST 10, RUS 30 и BR 10. Избавлялись участники рынка от десятилетних государственных облигации США, в течение вчерашней торговой сессии их доходность выросла на 19 пунктов до отметки 2,862%. Росла доходность и по рублевому тридцатилетнему внешнему займу Russia 30, его доходность выросла на 24 пункта до уровня 8,674%. Спрэд бумаг российских тридцатилетних еврооблигаций к десятилетним казначейским облигациям США составил 581 пункт.

Проблемы с рублевой ликвидность продолжат преобладать в рядах финансовых институтов, торговые объемы по-прежнему будут невысокими, не исключаем, что кто-то из игроков займется переоценкой своего портфеля, и мы увидим точечный всплеск торговой активности в отдельных выпусках.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 10,8 млрд. рублей, из которых 4,4 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 6,5 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе субфедеральных бумаг однонаправленных настроений не замечалось, так дешевели пятый выпуск московской области, третий самарской, пятый иркутской областей; снижение доходности замечалось в бумагах восьмого займа московской области, пятого самарской области. В сегменте бумаг топлива и энергетики отличился первый займ ТГК-10, показавший наибольший торговой оборот; в плюсе закрылись четвертый и девятый выпуски Газпрома; третий выпуск Лукойла продемонстрировал рост доходности. В финансовом секторе продавались бумаги девятого выпуска Номос банка, шестого долга банка ВТБ; покупались третий выпуск ВТБ 24, пятый банка ВТБ, первый и второй выпуски ЕБРР.

Сегодняшний торговый день на рынке рублевых корпоративных займов пройдет в вялотекущем режиме, участники корпоративного сектора не спешат заключать сделки на покупку, предпочитая направлять рублевую ликвидность на валютный рынок.