ТРАСТ: Навигатор долгового рынка
ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Всплеск оптимизма на ЕМ. Спекуляции и фундамент
• Ажиотаж на российском рынке
• Транскредит и РЖД: формальности улажены
• Главное событие сегодняшнего дня - заседание FOMC
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• На фоне низкой активности цены двигались разнонаправлено
• Первичка: ближайшие перспективы
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Ставки снизились и в ближайшее время скорее всего не поднимутся
• Оценки итоговых макроэкономических показателей за 2007 год оказались лучше ожиданий
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• ТМК: операционные результаты за 2007 г.
• Банк Северная казна привлек инвестора
• ЕПК создает совместное предприятие
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• Покупать Russia 30, Transneft 12, Sberbank 13. Нехеджированный лонг в ликвидных инструментах наилучшая стратегия в условиях агрессивного снижения ставки ФРС
• Покупать облигации казахского банка Центркредит. Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150бп.
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми
• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК, ОГК 5, ПИА АИЖК, ГПБ-Ипотека
• Покупать облигации ГС Сухого, ПМЗ и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 240 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп
• На новости о вхождении Х5 в капитал сети Карусель покупать Карусель-1 при спреде к Х5 на уровне 85 бп, потенциал сужения не менее 30 бп
• Покупать НК Альянс – 1 (YTP 10.50%) на новости об объединении с West Siberian Resources: потенциал снижения доходности не менее 50 бп
• Покупать Дикси - 1 (YTM 13.23%) на новости о приходе нового акционера, а также на фоне улучшения показателей кредитоспособности
СЕГОДНЯ
• Решение ФРС по ключевой ставке
• На биржевые торги выходят облигации: Банк Электроника-2, ПРОВИАНТ, Национальный капитал
|
 |
комментарий |
 |
| |
|