Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Американский долговой рынок скорректировался вслед за ростом фондовых индексов, однако без серьезных ценовых изменений – инвесторы ждут сегодняшней статистики и заседания ФРС.

Внутренний долг РФ На внутреннем рынке установлиось равновесие между покупателями и продавцами. Уровень рублевой ликвидности продолжает снижаться, однако пока далек от критичных уровней. Инвесторы будут смотреть за реакцией фондовых индексов на итоги заседания ФРС.

Внешний долг РФ

Американский долговой рынок остается достаточно волатильным – доходность 10-летнего выпуска движется в широком боковом тренде 3,5- 3,7% годовых. Вчерашнее падение цен на КО США связано с 2 факторами. Продолжился рост фондовых индексов, которые постепенно отходят от опасных критических уровней и дают надежду на разворот понижательного тренда, который наблюдается с начала года. Кроме того, позитивное влияние на инвесторов оказала статистика – количество заказов на товары длительного пользования выросло на 5,2%, что существенно выше прогнозировавшихся 1,6%.

Однако не обошлось и без негативных новостей. Цены на жилье согласно индексу S&P/CS падают более ускоренными темпами, нежели предполагали аналитики – 7,7% против 7,1% в ноябре. Сохранение такой тенденции будет способствовать развитию кризиса на рынке жилья.

Россия-30 по-прежнему не демонстрирует сколько-нибудь значительной динамики, а вот 5-летний CDS снизился на 13 б.п. Такая коррекция связана скорее не с успокоенностью участников рынка, а с тем, что CDS и так находится на довольно высоком уровне.

Сегодня очень важный и интересный день. Выходит статистика по ВВП за 4 квартал – аналитики ждут резкое снижение темпов роста до 1,2% с 4,9% годовых. Кроме того, мы увидим предварительные данные по рынку труда. И вечером, уже с учетом этих цифр, Комитет по операциям на открытых рынках примет решение касательно ключевой ставки. Самый вероятный исход – ее снижение на 50 б.п.

Рынок рублевых облигаций

Внутренний рублевый рынок остается в состоянии равновесия, ожидая, как и международные инвесторы, итогов сегодняшнего заседания ФРС. Котировки стабилизировались на достигнутых уровнях и активность торгов сократилась. Отсутствие агрессивных продаж является позитивным фактором, свидетельствующим, что внешняя волатильность рынков пока не сильно отражается на внутреннем долге.

На денежном рынке ставки по 1-дневным ресурсам перешли в диапазон 4-5% годовых, банки постепенно начинают использовать средства со своих депозитов в ЦБ. Тем не менее, этот уровень является вполне комфортным для большинства банков и не вызывает напряженности на рынке.

Сегодня Минфин будет доразмещать остатки ОФЗ 26200, не размещенной на аукционе неделей ранее. Судя по всему, весь объем выпуска в ходе первичного размещения был выкуплен одним инвестором, торги по данной бумаге не проходят.