Денежный рынок

Рублевая ликвидность по итогам вчерашнего дня незначительно улучшилась. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 30 января составила 802,9 млрд.руб., что на 3,89% выше значения, показанного днем ранее. После налоговых платежей, прошедших в понедельник, ситуация на рынке межбанковских кредитов стабилизировалась на достигнутых значениях. Стоимость однодневных рублевых кредитов находилась вчера в пределах 4,0-5,0% годовых. В итоге, средневзвешенная ставка Miacr остановилась на отметке 4,58% годовых, что выше предыдущего значения на 32 п.п. Объемы заключенных сделок с Банком России по операциям РЕПО по-прежнему остаются невысокими и составили вчера 119,59 млн. руб. В целом можно говорить, что значения показателей внутреннего денежного рынка находятся в рамках наших прогнозов. Все налоговые платежи месяца остались позади, поэтому в ближайшие два дня, мы не ожидаем серьезных изменений ситуации на рынке. Улучшить настроение участников рынка смогут традиционные для начала нового календарного месяца бюджетные средства. В связи с этим, мы ожидаем, что к концу недели ситуация с ликвидностью может улучшиться, а ставки на межбанке немного снизятся.

Валютный рынок

Мировой валютный рынок затаился в ожидании решения Федеральной резервной системой по изменению уровня основной процентной ставки в США. В течение дня валютная пара EUR/USD колебалась в пределах узкого торгового диапазона вблизи уровня 1.4750. По отношению к остальным валютам доллар также оставался стабилен. Индекс доллара, отражающий стоимость валюты США к корзине шести основных валют мира, колебался на уровне 75.508. В свою очередь, ожидания повторного снижения уровня процентной ставки приводит к тому, что инвесторы активно выкупают иену по отношению к доллару и высокодоходным валютам. Напомним, что на текущий момент рынки ожидают, что ФРС понизит ставки на 25 или 50 базисных пунктов по итогам двухдневного заседания, которое завершится сегодня. Стоит отметить, что после неожиданного снижения ставок сразу на 0,75 процентного пункта на прошлой неделе, ФРС оказалась в достаточно не простой ситуации. С одной стороны, рост финансовых рынков за последнее время говорит о том, что большинство инвесторов уверены в повторном резком снижении ставок. В результате получилась ситуация, когда игроки придерживались тактики “покупай слухи, продавай факты”. Реализация данного сценария может негативно сказаться на дальнейшем движении валютного рынка, поскольку в случае смягчения денежно-кредитной политики ФРС, участники рынка будут фиксировать полученную прибыль. Как результат, для поддержания оптимистических настроений на рынке Комитету необходимо будет существенно снизить уровень ставки, тем самым, признав сложность ситуации экономического развития американской экономики. Учитывая данные обстоятельства, наиболее интересным для игроков моментом будет последующая после решения пресс-конференция глав ФРС, на которой может быть высказана оценка текущего состояния экономики США. В дополнение к этому во второй половине неделе последуют данные о производственном секторе США и о занятости в американской экономике, которые также смогут прояснить сложившуюся неопределенность.

Рынок облигаций

Торги на российском долговом рынке носили консолидационный характер, видимо в преддверии заседания ФРС США участники рынка предпочли не открывать каких-либо позиций.

Государственные облигации

На государственном рынке облигаций наблюдались разнонаправленные настроения, наиболее ликвидные выпуски остались на околонулевых уровнях несмотря на максимально показанные обороты - ОФЗ 46020 закрылся в незначительном плюсе на 0,02%; основной объем по этой бумаге был проведен в режиме переговорных сделок. ОФЗ 46018 снизился на 0,01% почти весь объем по ней проходил в основном режиме торгов. Снизились котировки на облигации ОФЗ 25058 и ОФЗ 25061 в среднем на 0,05%. Снижение доходностей наблюдалось в бумагах ОФЗ 46003, ОФЗ 46014 и ОФЗ 26199. На 0,13% и 0,37% снизились цены на ОФЗ 46001 и ОФЗ 46002.

На внешних рынках на фоне роста американского фондового рынка инвесторы решили попродовать менее рискованные активы, так однонаправленная динамика наблюдалась и в американских казначейских облигациях, и в бумагах внешнего тридцатилетнего российского евродолга. Доходность по UST 10 повысилась до уровня 3,68%; по RUS 30 до отметки 5,33%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 составил 165 пунктов.

Сегодня характер торгов на рынке государственного долга скорее повторит динамику прошлого дня, внимание инвесторов, работающих на российском рынке будет приковано к решению ФРС США.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На вторичном корпоративном рынке царили нейтральные настроения. Объем торгов по сравнению с днем ранее уменьшился на 4 млрд. рублей, и составил 40,4 млрд. рублей, из которых на вторичные пришлось 9 млрд. рублей, что выше прошлого дня на 3,5 млрд. рублей, однако некоторое увеличение активности никак не отразилось на российском вторичном корпоративном долге. В муниципальном секторе на 0,05% подросли котировки МГор44-об, на 0,07% снизились МГор39-об. На 0,19% снизился пятый выпуск московской области, на 0,25% третий выпуск самарской области. В секторе металлургии в плюсе на 0,03%; закрылись бумаги ТМК- 03обл, на +0,94% Метзавод. Среди бумаг первого эшелона разнонаправлено закрылись восьмой и девятый выпуски Газпрома, на 0,1% подорожал четвертый выпуск ФСК ЕЭС. Повысились доходности по второму выпуску Лукойла. В секторе связи и транспорта на 0,10% повысились котировки пятого выпуска РЖД, на 0,12% седьмого выпуска Уралсвязьинформа. В финансовом секторе распродаже подвергся первый выпуск Росбанка снизившийся на 0,8%; на 0,19% снизились цены по бумагам АИЖК 8об; в плюсе закрылись бумаги пятого выпуска банка Русский стандарт, второго выпуска ЛОКО банка.

На фоне неопределенности относительно будущего развития событий, царящей на международных рынках, сегодня ожидаем умеренно-негативные настроения игроков российского долгового рынка, в целом же большинство бумаг останутся на текущих позициях.