Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[29.11.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 9 б.п. и составила по итогам дня 4,04% годовых на фоне существенного повышения ведущих индексов рынка акций США. Повышение доходности гособлигаций США проходило также под влиянием результатов проведенного вчера аукциона по 2-летним облигациям, показавших прохладный спрос на эти бумаги из-за того, что их доходность находится на многолетних минимумах. Мы ожидаем сегодня повышения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 9 б.п. до уровня в 160 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня сужения спрэда доходности между UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились разнонаправлено в условиях смешанной динамики доходности базовых активов. В лидерах роста индикативной доходности были евробонды Gazprom-17 и Gazprom14. Снижением доходности отметились еврооблигации AFKCAP-11 и Severstal-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на повышение агентством Moody's корпоративного кредитного рейтинг “Евраза” в условиях хороших операционных и финансовых результатов, а также удачного рефинансирования компанией краткосрочной задолженности.

Торговые идеи

Доходность евробондов “Евраза” в условиях повышения рейтингов компании, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки облигаций изменились разнонаправлено. Лидерами снижения цен стали выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,3 года и выпуск ОФЗ 46001 с дюрацией 0,5 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,8 года. Мы ожидаем сегодня продолжения разнонаправленных колебаний котировок ОФЗ на сложившихся уровнях доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду наблюдалась смешанная динамика доходности бумаг во всех эшелонах выпусков на фоне продолживших снижение рыночных оборотов торгов. В лидерах рыночного оборота вчера были преимущественно облигации с доходностью 7-11% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, изменились разнонаправлено. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации Пензаобл2 с доходностью 8,8% годовых, снизившиеся в цене на 1,4%, а также выпуск ВТБ24 01 с доходностью 8,4% годовых, понизившийся в цене на 0,45%. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций АИЖК 5об с доходностью 7,5% годовых, выросший в цене на 1,25%, а также выпуск облигаций ТрансКред1 с доходностью 8,4% годовых, выросший в цене на 0,25%. Высокий оборот по облигациям ГазпромБ 2 был обусловлен проведением оферты, в рамках которой Газпромбанк выкупил в полном объеме облигации выпуска в 5 млрд.руб. В спектре значительно снизившихся вчера в цене выпусков нам представляется достаточно привлекательным выпуск ТамбОбл-1 с доходностью выше 10% годовых. Мы предполагаем, что сложная ситуация с рублевой ликвидностью, негативно отражающаяся на конъюнктуре рынка корпоративных облигаций, может улучшиться в начале декабря, когда в банковскую систему начнут поступать средства, предназначенные для формирования уставных капиталов институтов развития.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: