Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[29.11.2007]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 29 ноября составила 544,5 млрд. руб. Снижение рублевой ликвидности продолжает оказывать негативное влияние на рынок межбанковских кредитов. Средневзвешенная ставка по привлечению однодневных рублевых кредитов подросла на 3,23% в сравнении с предыдущим значением, остановившись на отметке 7,98% годовых. До конца недели мы не ожидаем серьезных изменений на российском денежном рынке. По всей видимости, ставки МБК будут находиться в пределах 7,5-8,8% годовых.

Валютный рынок

Рост курса доллара в нале торгов в среду в течение дня сменился новой распродажей, связанной с ростом вероятности нового снижения уровня основной процентной ставки со стороны США. Как мы и ожидали, на валютном рынке увеличилась волатильность торгов. Пара EUR/USD выросла на 80 пунктов и к закрытию торгов вновь вернулась на отметку 1.4856. По отношению к иене доллар стабилизировался в районе 110.02. Ранее пара USD/JPY показала рост торговых позиций до отметки 110,32 на фоне скупки со стороны спекулянтов и японских импортеров.

Вчерашний день добавил в общую копилку отрицательных новостей по отношению к доллару высказывания вице-председателя Федеральной резервной системы Дональда Кона и региональный экономический обзор ФРС "Бежевая книга". В своем выступлении Дональд Кон сказал, что возобновление волнений на финансовых рынках может привести к более резкому замедлению экономики, чем ожидалось первоначально, добавив, что американский Центробанк должен быть "гибким и прагматичным". В дополнение к этому, в региональном обзоре "Бежевая книга" отмечается, что экономический рост США замедлился в октябре и первой половине ноября 2007 года, поскольку переизбыток домов, выставленных на продажу, привел к снижению цен на жилье, а ужесточение условий кредитования лишило рынок некоторых потенциальных покупателей. Обзор свидетельствует о том, что длительный спад на рынке жилья в США и волнения на кредитных рынках оказывают давление на экономику.

Заявления зампреда Федеральной резервной системы усилили ожидания понижения процентной ставки в США. Тем не менее, многие инвесторы сохраняли осторожность, и массовых продаж долларов на рынке не наблюдалось. Инвесторы пока не спешат брать на себя риски в преддверии Нового года, тем самым, образуя некоторый иммунитет к негативным для доллара новостям. Определенный спрос на доллары вызывает и ралли американского рынка акций, которое способствует скупке наиболее подешевевших за последнее время американских активов, тем самым, поддерживая котировки курса доллара по отношению к корзине основных мировых валют.

С технической точки зрения, пара EUR/USD стабилизировалась в рамках узкого торгового диапазона 1,48-1,49. Прорыв данных уровней может привести к достаточно резкому движению котировок в ту или иную сторону, поскольку вблизи данных отметок находится значительное количество приказов на продажу/покупку единой валюты.

Рынок облигаций

Усилившаяся проблема ликвидности на денежном рынке заставила финансовые институты активно брать займы у Банка России посредством прямого РЕПО, объемы займов по сравнению с днем ранее продолжили свой рост, достигнув отметки 300 млрд. рублей. Ставка overnight на межбанковском рынке колебалась в пределах 7,5%-8%. Ожидания средств институтов развития - главная надежда инвесторов рынка госбумаг и первого эшелона корпоративного сегмента.

Государственные облигации

Торги на рынке ОФЗ проходили в вялотекущем режиме объемы торгов на вторичном рынке существенно ниже объемов предыдущего дня. Лидером оборота по итогам вчерашних торгов стали ОФЗ 46017, оставшиеся с доходностью на уровнях дня ранее. Фиксировались участники рынка по ОФЗ 28005 бумаги, которой подешевели на -1,94%. Длинный высоколиквидный выпуск ОФЗ 46020 к концу дня все таки закрепился выше нулевой отметки, ОФЗ 46018 напротив продемонстрировал повышение доходностей. При более низких объемах снизились доходности по облигациям ОФЗ 46014, ОФЗ 26199, ОФЗ 46021.

На зарубежных рынках на фоне выступления вице председателя ФРС фондовый рынок США отреагировал бурным ростом заставив инвесторов продавать менее рискованные активы, так доходности по американским казначейским облигациям показали рост на 9 пунктов закрывшись на уровне 4,04%. На российские тридцатилетние долговые бумаги на рынке emerging market продолжился спрос, доходности по облигациям Russia 30 снизились до уровня 5,59%. Спрэд UST 10 к Russia 30 продолжил свое сужение до точки 150 пунктов.

Уже сегодня негативное давление, присутствующее в последнее дни на долговом рынке начнет ослабевать, резкого улучшения ситуации не предвидится, вполне вероятно возвращение спроса на облигации ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня состоится размещении 5-го выпуска облигаций ОАО "Газпромбанк". По пятому выпуску облигаций Газпромбанка планируется двухразовая выплата купона, погашение размещаемого выпуска планируется в 2012 году. Около недели назад был успешно размещен четвертый выпуск облигаций на сумму 20 млрд. рублей. Не смотря на текущие проблемы с ликвидностью на денежном рынке очередной облигационный выпуск Газпромбанка во многом благодаря средствам прогосударственных финансовых институтов пройдет удачно. Вчера в рамках оферты был полностью погашен 2-й выпуск Газпромбанка объемом 5 млрд. рублей, что вполне логично при ставке купона данного выпуска 6,52% годовых в условиях когда новые займы выпускаются эмитентом со ставкой купона выше 7% годовых.

Вторичный рынок

На вторичном рынке вопреки ожиданиям по более бурному снижению котировок, корпоративный долговой рынок сумел оказать сопротивление. Объем торгов составил 53,4 млрд. рублей, на вторичном рынке объем достиг уровня 15,2 млрд. рублей отражая объемы торгов которые наблюдались до последних налоговых платежей. Среди бумаг первого эшелона подкорректировались в минусовую зону облигации ФСК ЕЭС-01, ФСК ЕЭС-03, Газпром А9, Газпром А4. Сохранился спрос на бумаги ФСК ЕЭС-02, ФСК ЕЭС-04, Лукойл3обл, Газпром А8, РЖД-06обл, АИЖК 5об.

Сегодня вторичный долговый рынок скорее останется на текущих уровнях, покупки могут продолжаться в отдельных бумагах первого эшелона.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: