Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[29.08.2006] Банк Москвы

Внешний рынок в ожидании протокола FOMC

Во вторник на рынке рублевого долга преобладала повышательная тенденция в движении котировок на фоне по-прежнему достаточно низкой активности торгов. Активно торговались 5-й выпуск Сибирьтелекома, прибавивший 0,2%, и 2-й выпуск ИНПРОМа, котировки которого выросли на 0,13%. Лидер по объемам торгов в муниципальном секторе, 6-й выпуск Московской области с погашением в апреле 2011 года, прибавил 0,06%, доходность сейчас составляет 7,16% годовых.

На внешнем долговом рынке доходности us-treasuries выросли в среднем на 2 б.п. в связи с нарастанием напряженности перед публикацией протокола августовского заседания FOMC (22:00 мск). Напомним, что решение оставить учетную ставку на уровне 5,25% не было принято единогласно. В ходе заседания 1 из 10 голосов был отдан «за» повышение ставки. Публикация документа может показать, насколько велики были сомнения других членов ФРС, какой вес в дальнейшем будет придаваться инфляционным показателям, и как велика уверенность в том, что снижение темпов экономического роста сможет обуздать инфляцию без дальнейшего ужесточения монетарной политики.

Сейчас доходности 2-летних бумаг составляют 4,92% годовых (+3 б.п.), 5-летних – 4,8% (нулевое изменение). Доходности 10-летних облигаций выросли до 4,82% (+2 б.п.), 30-летних – до 4,96% (+2 б.п.)

Рынок еврооблигаций emerging markets сегодня оставался стабильным. Индекс EMBI+ снизился на 0,01%, его спрэд сузился на 2 б.п. до 192 б.п. EMBI+ Россия снизился на 0,16%, EMBI+ Россия спрэд расширился на 1 б.п. до 107 б.п. Еврооблигации «Россия-30» сейчас торгуются на уровнях 110,563/110,625 с доходноcтью 5,91% годовых, спрэд к UST-10 составляет 109 б.п.

В корпоративном секторе спросом пользовались еврооблигации Промсвязьбанка: котировки росли на новости продаже 15,3% акций Промсвязьбанка немецкому Commerzbank. Доходность выпуска за последние 30 торговых дней составила около 8,7% годовых, а спрэд к «России-10» - около 300 б.п. Сегодня доходность снизилась на 44 б.п. до 8,12% годовых по сравнению с 8,56% по итогам понедельника. В своем пресс-релизе Commerzbank заявляет о возможности постепенного увеличения своего пакета акций до контрольного. Согласно договоренности, Commerzbank участвует в предстоящем увеличении капитала Промсвязьбанка, запланированном на осень текущего года. Мы полагаем, что покупка части пакета акций Промсвязьбанка группой Commerzbank должна привести к пересмотру кредитных рейтингов банка в позитивную сторону и сужению спрэдов евробондов, как это было, например, после покупки российского Импэксбанка австрийским Raffeisen Bank.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр