Внешний долг РФ. После нескольких дней ценового роста в пятницу на рынке КО США наблюдалась коррекция цен вниз. Дополнительным фактором продаж КО послужило выступление главы ФРС Алана Гринспена, подтвердившего опасения инвесторов относительно дальнейшего повышения ставок на фоне возросшего беспокойства относительно инфляции. В результате к концу торгов доходность 10-летних КО США возросла на 2,7 б.п. до 4,19% годовых. Российский внешнедолговой рынок был менее активным и не отреагировал на снижение котировок КО. Рекордно высокие цены на нефть продолжают оказывать поддержку российскому долгу. Поскольку цена Rus-30 в пятницу осталась без изменений, спред этого выпуска к 10-летним КО США сузился до 135 б.п.

Сегодня рынок КО США будет малоактивен в отсутствие ключевых новостей. Инвесторы будут ждать публикацию ВВП США в среду. Состояние развивающихся рынков остается нестабильным, политическая ситуация в Бразилии повышает волатильность долговых бумаг. Цены российских еврооблигаций сохранятся на рекордных уровнях.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Рублевый рынок остается устойчивым к негативным внешним воздействиям таким как удорожание рублевых ресурсов в конце месяца (ставки overnight держатся выше уровня 5% годовых). Движение котировок происходит, в основном, под воздействием корпоративных событий и переаллокаций портфелей инвесторами. В пятницу в секторе облигаций 1-го эшелона отмечалась коррекция цен вниз, на фоне невысокой активности. В то же время. После размещения облигаций Миракс Групп инвесторы провели переоценку доходностей облигаций строительного сектора, направив незадействованные на аукционе средства на вторичный рынок, что способствовало росту котировок в этой отраслевой группе.

На этой неделе мы ожидаем нормализации ситуации с рублевой ликвидностью, чему будут способствовать как прохождение конца месяца и окончание налоговых выплат, так и большой объем погашений корпоративных и муниципальных выпусков. Завтра состоится аукцион по размещению облигаций Удмуртнефтепродукта. Учитывая благоприятную для размещений конъюнктуру рынка, позитивный настрой инвесторов, дефицит новых выпусков, мы ожидаем, что эмитенту удастся привлечь средства под доходность ниже 10% годовых.

комментарий