СКОРО

Госдолг США Казначейство в США в пятницу предоставит обновленную оценку того, как долго оно может осуществлять финансирование своих операции без повышения порога по госдолгу. В начале каждого месяца это оценка подтверждается или сдвигается за счет каких-то мер. Ранее предполагалось, что за счет временных мер можно «протянуть» до 2 августа.

Отсутствие решения по лимиту госдолга США создает нервозность на рынке с увеличением риска временного технического дефолта, поскольку согласование увеличения порога по долгу в конгрессе США затянулось. Мы полагаем, что порог по долгу будет увеличен своевременно, тем не менее более глубокая фундаментальная проблема с большим дефицитом США не найдет быстрого решения.

Заседание Банка России по ставкам пройдет 30 июня. Мы не ожидаем изменения ставок, так как инфляция в последнее время замедлилась, а во втором полугодии также проявиться эффект низкой базы. Одновременно, темп роста промпроизводства к соответствующему периоду предыдущего года с начала года неуклонно падает. На фоне замедления экономики краткосрочные риски инфляции снижаются. На наш взгляд, о повышении ставок осени можно говорить, если в августе, когда традиционно наблюдается дефляция, будет зарегистрирован рост цен.

СЕГОДНЯ

Аукционы ОФЗ. Минфин не оправдал ожидания о предоставлении премии и, согласно опубликованным вчера ориентирам по доходности, рассчитывает разместить ОФЗ 25079 и ОФЗ 26206 с доходностью на уровне средних уровней прошлой недели, с дисконтом к вторичному рынку в понедельник. Ориентир доходности ОФЗ 25079 на аукционе 29 июня составляет 7.05–7.1%, по 6-летним ОФЗ 26206 – 7.75–7.85% годовых. Низкие ориентиры по доходности предполагают сравнительно слабый интерес к аукционам, однако напомним о большом объеме погашения ОФЗ завтра на 70 млрд руб.

Отчет ЦБ. Глава Банка России Сергей Игнатьев на пленарном заседании Госдумы в среду, 29 июня, представит депутатам отчет ЦБ за 2010 г.

На внешнем рынке сегодня внимание направленно на Грецию, где парламент страны голосует по среднесрочной программу финансовой стабильности.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Вчера доходность 10-летних казначейских облигаций США подросла на 10 б.п. на фоне отсутствия решения по порогу госдолга, приближения конца QE2 и проведения второго относительно слабого аукциона по размещению UST. Размещение UST5 оказалось с самым низким спросом с начала года, bid/cover 2.59, по данным Bloomberg, является самим низким за последние 10 аукционов. При этом участие первичных дилеров превысило 52%, и по это-му показателю аукцион оказался хуже последних 4-х. Напомним, что также в понедельник слабо прошел аукцион UST3. Сегодня внимание направленно на размещение 7-летних UST.

В российском сегменте преобладали покупки, при этом резко снизилась доходность RUS30 (на 9 б.п. до 4.45%). В российском сегменте евробондов в ближайшее время ожидается размещение выпуска Внешэкономбанка. Интерфакс вчера сообщил, что ВЭБ 4 июля начнет встречи с инвесторами. Параметры нового выпуска пока неизвестны.