Денежный рынок

Вчера завершились выплаты налога на прибыль, а в конце прошлой недели и в понедельник на этой неделе компании выплатили налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Подводя итоги прошедшему периоду, можно отметить, что рынок достойно справился с окончанием месяца. Обычно выплаты налогов сопровождаются продажей валюты за рубли, однако дефицита рублевой ликвидности на рынке в этом месяце не наблюдалось, о чем свидетельствуют процентные ставки по кредитам overnight на уровне 4.00-4.50 процента. Уровень рублевой ликвидности также находился в довольно комфортном диапазоне 680-880 млрд. руб. На утро 29 мая сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России продемонстрировала незначительное снижение, остановившись на отметке 687,3 млрд. руб., что на 8.8% ниже предыдущего значения. С началом месяца мы ожидаем восстановления уровня межбанковских ставок в привычный торговый диапазон 3-3,5% годовых.

Валютный рынок

В среду американская валюта показала рост курсовых позиций по отношению к корзине основных мировых валют. Инвесторы получили изрядный заряд оптимизма со стороны макроэкономических данных, а также высказываний представителей ФРС США по вопросу дальнейшей денежно- кредитной политике Комитета. В течение азиатской сессии курс доллара вырос до 104.86 иены со 104.63 иены в конце торгов в США накануне. Курс единой валюты продолжил снижение и на текущий момент находится на уровне 1.5631 против 1.5636 вчера. Иена снизилась к различным валютам на фоне роста японского рынка акций, который указывает на увеличение готовности инвесторов к риску и повышение интереса к торгам carry trades.

Покупательные настроения по доллару увеличились после того, как на рынок поступили экономические данные о заказах на товары длительного пользования в США. Опубликованные цифры оказались лучше рыночных прогнозов, тем самым, ослабив беспокойство по поводу экономических перспектив США. Объем заказов на товары длительного пользования в США снизился в апреле на 0,5 процента по сравнению с мартом. Без учета транспортного сектора заказы выросли на 2,5 процента. Данные о заказах укрепили мнение участников рынка о том, что Федеральная резервная система США пока будет сохранять процентную ставку без изменений на уровне 2,00 процента годовых и может повысить ее к концу года на 0,25 процентного пункта до конца года. Это привело к росту доходности государственных облигаций США и оказало поддержку доллару. В прошлых отчетах мы уже отмечали важность экономической статистики с точки зрения разрешения интриги по процентным ставкам между ЕЦБ и ФРС. На этот раз инициативу в свои руки взяли данные американской экономики. Логичным дополнением неплохих экономических отчетов стали заявления сразу двух представителей ФРС США о том, что даже, несмотря на ослабление американской экономики, для обуздания инфляции может потребоваться повышение процентной ставки.

Российский валютный рынок продолжает двигаться в русле мировых тенденций. Средневзвешенный курс рубля к доллару расчетами "завтра" понизился до 23,6021 рубля с 23,5622 рубля накануне. Объем торгов парой рубль/доллар в СЭЛТ составил $4,3 миллиарда.

Рынок облигаций

Рынок государственных займов по сравнению с предыдущими торговыми сессиями не отличался активностью, большинство выпусков не показали изменения своих котировок, оставшись на уровнях открытия, максимальные обороты сконцентрировались в бумагах ОФЗ 25059 и ОФЗ 25060. На рынке корпоративного долга царствовали консолидационные настроения.

Государственные облигации

На рынке ОФЗ в рядах российских инвесторов преобладало затишье, основные объемы по бумагам заключались в режиме переговорных сделок, среднее изменение наиболее торгуемых бумаг составило 0,06%. В положительной зоне сумели закрепиться облигации ОФЗ 25060 и ОФЗ 26198. В минусе закрылися облигационный займ ОФЗ 46014. На нулевых позициях остались ОФЗ 25059, ОФЗ 46003, ОФЗ 46002, ОФЗ 25061 и высоколиквидные длинные 18-я, 20-я бумаги.

На рынках emerging markets однонаправлено себя вели два облигационных займа - Russia 30 и US Treasuries 10 цены на которые снижались, так доходность по американскому десятилетнему государственному долгу повысилась на 8 пунктов и составила 3,99%; доходность по внешнему российскому долгу повысилась на 6 пунктов и закрепилась на уровне 5,41%. Доходность бразильского государственного десятилетнего долга входе вчерашней торговой сессии приблизилась к доходности RUS 30 впервые за последнюю неделю. Спрэд Russia 30 к UST 10 сузился до 141 пункта.

На протяжении двух последних торговых сессий наметилось улучшение торговой активности в секторе государственного долга, однако, уже вчера входе налоговых отчислений интенсивность торгов спала, котировки большинства облигаций федерального займа пока остаются на околонулевых уровнях и вероятней всего сегодня продолжат оставаться на занятых ранее позициях.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

На первичном рынке состоялось размещение биржевых облигаций третьей серии АвтоВАЗа, в полном объеме, ставка купона была определена на уровне 9.20%. Всего было подано 48 заявок.

Вторичный рынок

Объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 84 млрд. рублей, из которых 10 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 5 млрд. рублей - на размещения, 68.5 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Облигации первого эшелона в целом закрылись на нулевых позициях, второй займ Лукойла и пятый выпуск ФСК ЕЭС подорожали на 0,10%. Второй и четвертый долги ФСК ЕЭС закрылись разнонаправлено. На нулях закрылись бумаги первого займа ГидроОГК, четвертого и девятого выпусков Газпрома. На 0,15% подорожали облигации РЖД-06 обл, на это же процент снизились цены по РЖД-05 обл. Среди банковских бумаг продавались вторые займы Петрокоммерцбанка и европейского банка реконструкции и развития. На 0,44% подорожали бумаги банка Возрождения. Долговые бумаги Арбат престижа входе вчерашней торговой сессии на незначительном объеме подорожали на 2,13% все сделки с этими бумагами заключались в основном режиме торгов.

Общий уровень рублевой ликвидности снизился на 66 млрд. рублей, существенных продаж бумага первого эшелона входе вчерашней торговой сессии не замечалось, поэтому, сегодня разнонаправленная динамика будет доминирующей.