ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок

На FOREX доллар вырос по отношению к евро до 1,5630 после выхода данных по заказам на товары длительного пользования в США. Общий индикатор снизился на 0,5% (прогноз -1%), без учета транспортных средств объем заказов вырос на 2,5% при негативном прогнозе 0,5%. Сегодня новостной фон обещает быть насыщенным – днем будет опубликована серия индикаторов деловой активности Еврозоны, а вечером – пересмотренный ВВП США за 1 квартал (согласно консенсус-прогнозу ожидается рост на 0,9%). Мы полагаем, что границы волатильности пары евро-доллар на FOREX сегодня могут расшириться вплоть до 1,54-1,58.

Денежный рынок

Вчера кредитные организации заплатили налог на прибыль, в результате сумма остатков средств на корсчетах и депозитах снизилась на 66,4 млрд. рублей до 687,3 млрд. рублей. Банки прошли этот налог мягко, даже не увеличив задолженность по операциям прямого РЕПО с ЦБ. Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) подросла до 4,25% по сравнению с 3,74% днем ранее. Мы полагаем, что сегодня конъюнктура денежного рынка существенно не изменится. Ставки МБК еще могут оставаться повышенными в связи с окончанием месяца, однако в первые рабочие дни июня мы прогнозируем их снижение.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Доходность Treasuries достигла 4,00%. Рост ставки был связан как с выходом позитивных данных по заказам на товары длительного пользования в США, так и ростом инфляционных ожиданий на фоне высоких цен на нефть. Сегодня запланирован выход новостей по пересмотренному ВВП США за 1 квартал, а завтра – инфляция PCE. Мы полагаем, что до выхода этих новостей ставка десятилетней ноты кардинально не изменится.

Российские еврооблигации (Russia30)

Российские евробонды продолжили падение – 114,19% от номинала (-0,44 п.п.). Спред доходности к базовому активу – 142 б.п. EMBI+ spread за вчерашний день сузился – 251 б.п. (-4 б.п.).

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера на рынке рублевых долгов не было единой динамики. Активность была низкой – банки платили налоги. Высокий оборот (66 млрд. рублей) был зафиксирован лишь по операциям междилерского РЕПО. На первичном рынке состоялись размещения биржевых облигаций Автоваза, объем 1 млрд. рублей, ставка купона 9,20%; АПК Аркады (1,5 млрд. рублей), купон – 15% годовых, а также долгов Разгуляй-Финанс (3 млрд. рублей), ставка – 11,7% годовых. Сегодня на первичном рынке размещаются облигации Якутии, 34003. Объем – 2,5 млрд. рублей. У нас нейтральный взгляд на рынок рублевых долгов сегодня. Несмотря на завершение налогового периода, потребность банков в деньгах в конце месяца, как правило, возрастает, что создаст определенную преграду для покупок.