Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[29.05.2007]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На международном валютном рынке FOREX после публикации цифр по продажам вторичного жилья в США, оказавшихся ниже ожиданий курс евро чуть подрос против доллара до 1,3452 (+0,07 цента). Впрочем, вчерашние торги мало что изменили в общей технической картине. На наш взгляд, один из наиболее вероятных сценариев развития событий – это продолжение коррекции приблизительно до отметки 1,335. Сегодня запланирована публикация данных по потребительскому доверию в США за май. Согласно консенсусу, Consumer Confidence index подрастет на 0,5 п. по сравнению с предыдущим значением 104 п., хотя инвесторы, на наш взгляд, не станут принимать скоропалительных решений, даже если данные выйдут с отклонением от прогнозов. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок евро-доллар. Курс доллара на внутреннем валютном рынке по итогам вчерашнего дня практически не изменился, составив 25,887 руб. Обороты были очень низкими в связи с нерабочим днем в Америке. Мы полагаем, что сегодняшний день рынок доллар-рубль завершит в диапазоне 25,88-25,91 руб.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах за вчерашний снизилась до 1 603,4 млрд. руб. (-53,9 млрд. руб.). Сальдо операций с банковским сектором на утро 29.05.2007 г. составило 47,8 млрд. руб. Вчера кредитные организации без особых проблем уплатили последний крупный налог в этом месяце. Ставки на денежном рынке оставались на уровне 3,2% MIACR (overnight). Мы считаем, что, несмотря на завершение периода налоговых платежей, средние ставки на денежном рынке будут оставаться на уровне 3,1-3,3% до конца месяца.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Вчера торги на рынке UST10 не проводились, поскольку вся Америка отмечала День Памяти павших в гражданской войне (Memorial Day). Ставка десятилетней ноты подросла уже на азиатских торгах - 4,88% (+2 б.п.). Игроки на этот раз сосредоточились на нетипичном для рынка UST10 драйвере - данных по экономике Японии и опасениях в отношении роста ставок в Стране Восходящего Солнца. Сегодня запланирована публикация не самых важных новостей по экономике США – индекса потребительского доверия, оптимизма инвесторов, а также производственной активности на Серднем Западе и инвесторы, скорее всего, проигнорируют эти индикаторы в преддверии выхода более важной макростатистики. Мы полагаем, что по итогам сегодняшних торгов ставка десятилетней ноты либо не изменится, либо снизится в рамках технической коррекции.

Российские еврооблигации Котировки Rus30 по итогам вчерашнего дня не изменились - составив 112,38% от номинала, спред к UST10 - 90,4 б.п. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок российских еврооблигаций. Хотя мы полагаем, что доходность базового актива снизится в ближайшей перспективе, российские евробонды в этом случае с большой вероятностью расширят суверенный спред.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Рынок ОФЗ вчера находился в отличной форме, вопреки всем прочим негативным факторам. Фраза о том, что «высокая ликвидность поддерживает рынок», уже успела набить оскомину, но мы повторяем ее вновь, поскольку это, пожалуй, единственный источник силы рынка государственных облигаций, действовавший в последнее время. На наш взгляд, сегодня конъюнктура на рынке государственных облигаций значительно не изменится. Несмотря на продолжающийся рост ставок на западных рынках, в ОФЗ, особенно длинных выпусках, ощущается мощная поддержка и готовность инвесторов выкупать любое, даже незначительное, снижение.

Корпоративные облигации На рынке корпоративных и государственных облигаций настроения существенно не изменились. Утром и в середине дня на рынке не было определенного тренда, а ближе к вечеру стали появляться продажи. Сегодня все внимание инвесторов будет сосредоточено на первичном рынке, где размещаются облигации Свободного Сокола объемом 1,2 млрд. руб., СПК, 1 млрд. руб., Пермэнерго, 1 млрд. руб., АтомстройЭкспорт, 1,5 млрд. руб., а также АВТОВАЗа, объемом 4 млрд. руб. Мы рекомендуем обратить особое внимание на размещающийся выпуск облигаций АВТОВАЗа. Организаторы прогнозируют доходность выпуска к двухлетней оферте на уровне 8,16-8,42%. На наш взгляд, справедливая доходность долгов АВТОВАЗа должна лежать вблизи кривой облигационных займов ГАЗа, КАМАЗа, СевСтАвто и составлять около 7,9-8,0%.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: