Внешние рынки

US Treasuries

Хорошая статистика отодвинула грипп на второе место.

Во вторник казначейские облигации снизились в цене под влиянием хороших статистических данных и навесом первичного предложения. В частности, позитивно взглянуть на перспективы американской экономики рынку позволил Индекс потребительских настроений (Conference Board), выросший по итогам апреля выше 39 пунктов, что является довольно высокой оценкой, а главное существенно превосходит ожидания аналитиков. Кроме того, согласно показаниям февральского обзора цен на жилье S&P Case-Shiller, темпы снижения цен на жилье замедлились. Что касается довольно слабого отчета Sun Microsystems, то он был опубликован уже после закрытия торговых площадок и потому никак не повлиял на котировки.

Вчера прошел очередной аукцион по размещению КО. На этот раз Минфин разместил 5-ти летние бонды общим объемом в 35 млрд долл. Несмотря на довольной хороший спрос, превысивший объем предложения более чем вдовое, инверторы опасаются, что масштабные планы денежных властей по привлечению средств на публичных рынках в этом и следующем кварталах (суммарно почти 880 млрд долл.) могут оказать негативное влияние на цены.

Сегодня в США публикуется предварительный ВВП за первый квартал. Рынок ожидает снижения темпов падения ВВП до 5%. Кроме того, вечером будут объявлены итоги заседания ФРС США и в том числе решение по долларовой ставке.

Еврооблигации

Фиксация в длинных бумагах возобновилась.

Для рынка еврооблигаций глобальный уход в качество был более ощутим. Практически все длинные ликвидные валютные выпуски упали в цене на 50-100 б.п. (Урса Банка 2010, ВТБ 2018 (put 2011), Газпром 2013, Газпромбанк 2015).

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

На носу конец квартала.

Торги на рублевом облигационном рынке проходи в спокойном режиме. Продаж не наблюдалось, рынок остался индифферентен к угрозе глобальной эпидемии. При этом некоторое падение активности торгов, на наш взгляд, скорее связано с концом квартала. В центре внимания были бумаги ВТБ (5-ый и 6-ой выпуски), а также 54-ый и 45-ый выпуски Москвы. В лидерах по оборотам также оказался и 5-ый выпуск Промсвязьбанка.

В среду конъюнктура рынков вряд ли измениться. В то же время конец квартала сулит рост числа технических сделок, что чревато неоправданных и, увы, кратковременным взлетом котировок отдельных выпусков.