Rambler's Top100
 

МДМ Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[29.03.2012]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

ВНЕШНИЙ ФОН

Спрос на рискованные активы снизился. В среду вышла достаточно слабая статистика, продемонстрировав, что мировой экономический рост еще не столь очевиден. Цены на дома в Великобритании в марте неожиданно снизились на 1% при ожиданиях роста на 0,3%. Также не порадовала инвесторов и статистика по американским заказам на товары длительного пользования.

Аукцион по размещению UST-5 на общую сумму $35 млрд. прошел не совсем удачно. Доходность бумаг стала самой высокой с осени 2011 г. и составила 1.04% против прогноза в 1.042%. Спрос превысил предложение в 2.85 раза вместо 2.89 на последнем аукционе и среднего февральского уровня 2.91. Возможно, осторожность инвесторов связана с выступлениями главы ФРС Бена Бернанка, в рамках которого участникам рынка не были обозначены новые экономические стимулы.

Завтра состоится неофициальная встреча министров финансов ЕС в Копенгагене, в рамках которой ожидается обсуждение возможности усиления антикризисных фондов EFSF и ESM. Пока речь идет об увеличении средств с 500 млрд. евро до 700 млрд. евро. Также могут измениться сроки наполняемости фондов - вместо четырех лет на его полную капитализацию понадобится три года с целью поддержания постоянного соотношения собственных и заемных средств для ESM, которые на данный момент установлены на уровне 15%.

Цена на нефть Brent снизилась на 1,38 долл. до 124,16 долл. за баррель на фоне значительного увеличения запасов сырья на оптовых складах США. Снижение стоимости на нефть в свою очередь повлияло на американские индексы, которые также показали снижение: Dow Jones снизился на 0,54% до 13.126,21, Standard & Poor's 500 опустился на 0,49% до 1.405,54.

Из наиболее важных новостей сегодня мы выделяем индекс изменения безработицы Германии, ВВП США, заявки на пособие по безработице в США, очередное выступление председателя ФРС г-на Бернанка, также пройдут продажи 10-летних облигаций Италии BTP и 7-летних облигаций США.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

В среду остатки на счетах в ЦБ снизились еще на 152.7 млрд. руб. до 635.3 млрд. руб. на фоне уплаты налога на прибыль. Сегодня пройдет депозитный аукцион ЦБР сроком на 1 месяц. Объем привлеченных средств через РЕПО с ЦБ в среду составил 314,8 млрд. руб. при снизившейся средневзвешенной ставке 5,26%. Ставка Mosprime overnight снизилась на 21 б.п. до 5.86% с 6.07% днем ранее, однонедельная ставка выросла на 1 б.п. до 5,96%, трехмесячная ставка снизилась на 1 б.п. до 6,73%. Сегодня утром однодневные ставки на межбанке сохраняются на высоком уровне 5,75-6,00% годовых. Мы ожидаем снижения ставок денежного рынка и улучшение ситуации с ликвидностью в пятницу и начале следующей недели.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

Зенит (-/Ba3/B+) вновь выходит на первичный рынок. Банк Зенит 12 апреля планирует открыть книгу заявок по размещению биржевых облигаций объемом 5 млрд. руб. Ориентир ставки купона объявлен в диапазоне 9.25-9.5% годовых, что соответствует доходности 9.46-9.73% к 2-х летней оферте. Находящиеся в обращении выпуски Зенита имеют дюрацию менее одного года и торгуются с доходностью 8,27-8,61%. Предложенные ориентиры предлагают премию около 30-40 б.п. к вторичному рынку. При сохранении стабильной ситуации на внешних площадках мы ожидаем, что выпуск будет размещен по средней границе диапазона доходности.

Россия завершила размещение суверенных евробондов. Вчера Россия завершила размещение трех выпусков суверенных евробондов, которое прошло достаточно успешно. Спрос превысил предложение более чем в три раза, особой популярностью пользовались длинные бумаги. Пятилетние бумаги были размещены в объеме $2 млрд. со ставкой купона 3,25% и были проданы с доходностью 3,325%. Десятилетние бумаги были размещены в объеме $2 млрд. с купоном 4,50% и доходностью 4,591%. Тридцатилетние бумаги были размещены в объеме $3 млрд. со ставкой купона 5,625% и доходностью 5,798%. Мы ожидаем дальнейший выход корпоративных эмитентов на рынок еврооблигаций и позитивную переоценку квази-суверенных евробондов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: