Корпоративные и муниципальные облигации

В четверг рынок рублевых корпоративных облигаций показал умеренно-негативную динамику на фоне продолжающихся проблем с ликвидностью, вызванных, в том числе, и окончанием месяца. Лидерами по обороту торгов стали облигации финансового сектора: банков ВТБ, РСХБ и ЕБРР. Причем рост котировок выпусков этих эмитентов составил в среднем 0,08%. Однако за последнюю неделю единой тенденции на рынке не сформировалось.

Котировки российских евробондов демонстрировали ускоренный рост в четверг на фоне роста котировок казначейских обязательств. Стоимость индикативного выпуска RUSSIA-30 повысилась на 30 б.п. до 113,91% от номинала. Очередная порция негативных данных из США, связанная как с макроэкономической статистикой, так и финансовыми результатами за IV квартал крупнейших ипотечных компаний США, привела к ралли на рынке казначейских обязательств. Так, доходность индикативных 10-летних UST, которые наконец отреагировали на выходящие статистические данные, составила 3,74%, 30-летних – 4,56% годовых. Спред в доходностях между двумя benchmark составил 174 б.п., увеличившись на 7 б.п. по сравнению с уровнем среды.

Сегодня на рынке корпоративных рублевых облигаций ожидается умеренно-негативная динамика котировок, связанная с негативной ситуацией с рублевой ликвидностью.

Государственные облигации

На рынке государственного долга негативные настроения не изменились на фоне наметившейся нехватки ликвидности. Основное давление оказывают ставки межбанковского рынка кредитования. Так, ставки рынка в среднем поднялись на 104 б.п., а данные уровни являются критическими для доходностей ОФЗ. В связи с этим активность на рынке несколько выросла. Таким образом, сегодня можно ожидать негативной динамики котировок. Средневзвешенная цена ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году выросла на 0,12 процентного пункта – до 99,01% от номинала, объем сделок с этими бумагами составил 133,987 млн рублей. Котировки ОФЗ 46018 с погашением в 2021 году поднялись на 0,33 процентного пункта - до 107,15% от номинала, объем торгов - 42,462 млрд рублей. Стоимость ОФЗ 46017 с погашением в 2016 году сократилась на 0,34 процентного пункта, объем - 90,206 млн рублей. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 28 февраля снизилась на 0,01 процентного пункта и составила 6,73% годовых. Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ в четверг составил 1,513 млрд рублей против 2,157 млрд рублей днем ранее.