Корпоративные и муниципальные облигации

Вчера торги на российском долговом рынке проходили крайне вяло, в результате чего существенных изменений ценовых уровней не произошло, единого тренда в движении котировок также не сформировалось. Большинство участников торгов в преддверии предстоящего заседания ФРС выбрало защитные стратегии и не торопится предпринимать активных действий. Существенное давление на рынок также оказало снижение уровня свободной денежной ликвидности в результате уплаты налогов, что вызвало рост ставок МБК. Так, ставка MIACR по однодневным МБК составила 4,26% годовых, поднявшись на 146 б.п. Основным спросом у инвесторов по-прежнему пользуются короткие ликвидные выпуски первого-второго эшелонов.

Вчера на рынке американских казначейских облигаций после значительного роста в пятницу возобновилось снижение котировок. Доходность десятилетних облигаций Казначейства США (UST-10) выросла на 6 б.п. и составила 3,58%. В основном рост доходностей вызван возобновившимся ростом на американском рынке акций и существенной переоцененостью самих US Treasuries, однако ожидание выхода большого количества макроэкономической статистики ограничивает их дальнейший рост. На этом фоне котировки российских евробондов существенно не изменились, консолидировавшись на достигнутых ранее уровнях. Стоимость RUS-30 снизилась на 8 б.п. (0,1%) по сравнению с уровнем закрытия в пятницу - до 115,15% от номинала, что соответствует доходности 5,34% годовых. Таким образом, спред между двумя benchmark сузился до 176 б.п.

В ближайшее время на рынке рублевых облигаций будет сохраняться текущая динамика котировок и низкая активность участников торгов, т.к. до опубликования данных по ставке ФРС инвесторы займут выжидательную позицию. Также на активность торгов будет влиять нестабильная обстановка на рынке акций.

Государственные облигации

Котировки большинства выпусков облигаций федерального займа в понедельник незначительно снизились на фоне возросшей стоимости денежных средств на межбанковском рынке кредитования. Несмотря на преобладание негативной динамики котировок, объемы торгов были на довольно низком уровне из-за снижения уровня ликвидности в результате налоговых выплат – так, с межбанковского рынка ушло более 140 млрд руб. Также давление на рынок оказывает неопределенность относительно дальнейших действий ФРС, поэтому до четверга, вероятнее всего существенного изменения на рынке ожидать не следует..

Средневзвешенная цена ОФЗ 46018 с погашением в 2021 году снизилась на 0,03 процентного пункта и составила 110,13% от номинала, объем сделок - 551,769 млн рублей. Котировки ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году опустились на 0,08 процентного пункта - до 101,97% от номинала, при объеме сделок на сумму 207,840 млн рублей. Стоимость ОФЗ 25058 с погашением 2008 году снизилась на 0,05 процентного пункта – до 100,41% от номинала, объем - 351,45 млн рублей. Объем сделок на вторичных торгах рублевого госдолга в понедельник составил 1,223 млрд рублей против 994,551 млн рублей в пятницу. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 28 января выросла на 0,01 процентного пункта и составила 6,40% годовых.