Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[28.12.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

На вчерашних торгах рублевыми облигациями единой тенденции в изменении котировок замечено не было. Дружное снижение котировок московских облигаций оказало негативное воздействие на бумаги первого эшелона. Тем не менее, во втором эшелоне наблюдалась активизация покупателей на фоне некоторого улучшения ситуации с рублевой ликвидностью. На рынке базовых активов постепенное снижение котировок коротких выпусков и рост цен на длинные бумаги американского казначейства привели к довольно редкому явлению – инверсии кривой UST. Доходность полугодовых векселей оказалась на уровне 10-ти летних облигаций и выше доходности 5-ти летних бондов на 4-е базисных пункта.

Корпоративные облигации Котировки еврооблигаций российских компаний в целом подросли на 0.2-0.4%. Наибольший рост продемонстрировали бумаги Алроса 14 (+0.98%), АФК Система 08 (+0.49%), МТС 12 (+0.79%) и Северстали 14 (+0.49%). Среди рублевых облигаций наибольший объем прошел в 20-ти сделках на 78 млн. рублей с облигациями 1-го выпуска Автоваза, последняя цена которых снизилась на 0.12%. На втором месте по объему заключенных сделок торговались бумаги 5-го выпуска ВТБ, последняя цена которых снизилась на 0.18% номинала. Замыкали тройку лидеров активности бумаги 2-го выпуска САНОС, последняя цена которых снизилась на 1.7%. Суммарный оборот рыночных сделок с корпоративными облигациями на ММВБ составил 979 млн. рублей по сравнению с 1.12 млрд. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня Сегодня мы ожидаем боковое движение котировок. Некоторое улучшение ситуации с рублевой ликвидностью и укрепление курса рубля к доллару компенсируется началом налоговых платежей.

Наши рекомендации Инверсия кривой UST будет оказывать негативное воздействие на котировки краткосрочных облигаций. В связи с этим, мы рекомендуем увеличивать дюрацию портфеля.

Субфедеральные облигации: ситуация на рынке В субфедеральном секторе наблюдалось снижение котировок на фоне ослабления курса рубля к доллару. Наибольший оборот в секторе был зафиксирован в 19-ти сделках на 77 млн. рублей с облигациями 2-го выпуска Новосибирской области, последняя цена которых снизилась на 1%. На втором месте по обороту заключенных сделок (63 млн. рублей в 16-ти сделках) торговались облигации 1-го выпуска Нижегородской области, последняя цена которых выросла на 0.25%. Суммарный оборот рыночных сделок в субфедеральном секторе на ММВБ составил 538 млн. рублей по сравнению с 340 млн. рублей днем ранее. Спрэды доходности облигаций короткого выпуска Волгоградской области по отношению к кривой московских бумаг расширились, что делает их привлекательными для покупки.

Государственные облигации: ситуация на рынке Котировки суверенных еврооблигаций выросли вслед за ростом базовых активов. Цена индикативного выпуска Россия 30 выросла на 0.32% номинала, доходность составила 5.55%, спрэд к UST 10 – 118 базисных пунктов. В секторе рублевых гособлигаций в целом наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Наибольший объем (370 млн. рублей) прошел в 13 сделках с облигациями ОФЗ 46002, последняя цена которых снизилась на 0.05% номинала. На втором месте по объему заключенных сделок (230 млн. р.) торговались бумаги ОФЗ 46018, последняя цена которых снизилась на 0.09% номинала. Суммарный оборот в секторе госбумаг составил 1.3 млрд. рублей по сравнению с 775 млн. рублей днем ранее.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

Официальный курс рубля по итогам последних валютных торгов составил 28.8177 руб./$ по сравнению с 28.8059 руб./$ на предыдущих торгах.

Средневзвешенный курс рубля по сделкам расчетами «завтра» составил 28.8082 по сравнению с 28.7985 рублей за доллар на предыдущих торгах. Диапазон сделок от 28.78 руб./$ до 28.8225 руб./$. На фьючерсных торгах в США курс рубля составляет 28.9939 руб./$, дата исполнения фьючерса – июнь 2006 г. Курс ЕВРО к доллару США составляет 1.1879 $/ЕВРО.