Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[28.12.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ
Кривая доходностей казначейских обязательств США во вторник стала инверсионной, между тем в среду возможно небольшое снижение котировок. Участники рынка будут следить за данными по индексу потребительского доверия США.

• Валютный рынок
На рынке FOREX курс евро по отношению к доллару вырос до 1.1920 $/евро, на фоне неожиданного увеличения индекса потребительского оптимизма в Германии. На российском валютном рынке в среду стоит ожидать снижение доллара по отношению к рублю, активность, скорее всего, будет невысокой.

• Рублевый долговой рынок
На вторичном рынке сохранится высокая волатильность. Налоговые платежи ограничат рублевую ликвидность,что окажет краткосрочное давление на котировки рублевого долга.

ВНЕШНИХ ДОЛГ РФ

На рынке казначейских обязательств США произошло значимое событие- впервые с 2000 года кривая доходностей Treasuries стала инверсионной. В ходе европейской сессии доходность 10-летних КО опускалась ниже доходности 2-летних обязательств почти на 2 б.п., объемы торгов при этом были незначительными. Инверсионный характер кривой доходностей КО США в классическом случае является признаком рецессии, однако в настоящий момент это, скорее всего, свидетельствует о сдержанной инфляции на фоне ужесточения кредитно-денежной политики ФРС. Между тем в начале азиатской сессии в среду кривая доходности приобрела плоскую форму: доходности 10-ти и 2-х летних казначейских обязательств сравнялись.

В секторе российского долга наблюдался умеренный рост котировок, цена еврооблигаций России с погашением в 2030 году выросла на 0.17% до 112.75% от номинала, спрэд к десятилетним Treasuries расширился до 120 б.п. Стоит отметить, что российские еврооблигации в последнее время значительно отставали от других развивающихся рынков, поэтому в ближайшее время возможно продолжение роста цены Rus-30 до 113% от номинала.

В секторе казначейских обязательств США в среду возможно небольшое снижение котировок, участники рынка будут следить за макроэкономическими данными, в частности по индексу потребительского доверия США.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК


На международном валютном рынке отмечался резкий рост евро резко по отношению к доллару после сообщения о неожиданном росте индекса потребительских настроений в Германии. На азиатской сессии в среду курс евро вырос до 1.1920 $/евро, между тем обороты оставались невысокими.

На российском рынке тем не менее отмечался значительный рост оборотов, на фоне некоторого улучшения ситуации с рублевой ликвидностью, курс доллара с расчетами «завтра» повысился на 0.97 коп 28.8082 руб/$.

На российском валютном рынке в среду стоит ожидать снижение доллара по отношению к рублю, активность, скорее всего, будет невысокой.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ


Во вторник в секторе корпоративного долга превалировали продажи, сосредоточенные в высоколиквидных активах. Снижение котировок «голубых фишек» могло быть обусловлено сокращением позиций в выпусках с низкой текущей доходностью перед длинными каникулами. В то же время, среди бумаг со ставкой купона выше 13% годовых наблюдались точечные покупки. Волатильность цен значительно повысилась. Однако наиболее резкие колебания не были подкреплены достаточным объемом сделок.

Сегодня на рынке состоится последнее в этом году размещение – инвесторам будут предложены облигации Ярославской области объемом 500 млн руб. На вторичном рынке сохранится высокая волатильность. Налоговые платежи ограничат рублевую ликвидность, что окажет краткосрочное давление на котировки рублевого долга.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: