СКОРО

Банк России расширил возможности залогового кредитования банков. С 1 декабря ОФЗ будут приниматься без дисконта. В дополнение, ЦБ снизил значение начального дисконта, применяемого для расчета стоимости обеспечения по операциям прямого РЕПО Банка России сроком до 6 календарных дней с ОФЗ и ОБР с 1.25% до нуля.

Ломбардный список будет расширен примерно на 170 млрд руб., по нашим подсчетам, за счет снижения требований по рейтингу корпоративных эмитентов на две ступени, до В-/В3. Данная мера вступает в силу с 5 декабря.

Мы полагаем, что снижение требований по рейтингу может привести к увеличению ломбардного списка примерно на 130 млрд руб. за счет рублевых выпусков эмитентов с рейтингом В2 и В3, а также на приблизительно 40 млрд руб. за счет их еврооблигаций. В ломбардный список могут войти выпуски КБ Ренессанс Капитал, БИНБАНКА, Татфондбанка, Росгосстрах Банка, ЛОКО Банка, ТКС Банка, Межпромбанка, группы ЛСР, Кокса.

Аукцион Минфина. Минфин РФ 29 ноября проведет отбор заявок кредитных организаций на размещение до 46 млрд рублей временно свободных бюджетных средств на 3-недельные депозиты до 21 декабря. Минимальная ставка установлена в размере 5.9% годовых.

Объем возврата ранее размещенных средств Минфину на текущей неделе составляет 38 млрд руб.

Встреча министров финансов еврозоны. На внешнем рынке внимание будет направлено на встречу министров финансов стран еврозоны, которая пройдет 29–30 ноября. Среди обсуждаемых тем будет изменение в европейских договорах, которое приведет к более жесткой бюджетной дисциплине (Bloomberg сообщил, что Германия и Франция уже согласовали вариант изменения), а EFSF возможно будет гарантировать до 30% публичного долга стран еврозоны.

СЕГОДНЯ

Внешний рынок На фоне удорожания нефти, на внешнем рынке сегодня ожидаем рост котировок российских еврооблигаций.

На внутреннем рынке вновь объем торгов будет низким на фоне низкой ликвидности банковской системы. Остатки на корсчетах и депозитах банков по состоянию на утро составляют 816 млрд руб.

Спрос на ликвидность ЦБ в пятницу подрос на фоне уплаты НДПИ. Объем РЕПО с ЦБ увеличился до 446 млрд руб. против 187 млрд руб. днем ранее. Сегодня Банк России готов предоставить банкам до 500 млрд руб. по операциям РЕПО на 1 день, что ограничит рост ставок.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Объем продаж в так называемую «черную» пятницу в США вырос на 6.6% по сравнению с уровнем прошлогодней «черной» пятницы, до $11.4 млрд, свидетельствуют данные чикагской исследовательской фирмы ShopperTrak. Этот прирост оказался рекордным с 2007 года. На этом фоне можно предположить, что потребительский спрос в США пока остается сравнительно сильным. На текущей неделе ожидается статистика по payrolls, которая более фундаментально позволит судить об экономической активности в США.

МВФ может предоставить Италии кредит на 400–600 млрд евро, об этом сообщил Bloomberg со ссылкой на газету La Stampa. Объем средств соответствует объему погашения долга Италии в ближайшие 2–3 года. МВФ информацию о кредите не подтвердил.

Внутренний рынок

ЦБ РФ оставил все процентные ставки без изменения, и соответственно сохранил ставку однодневного РЕПО на уровне 5.25%, ставку рефинансирования – 8.25%. Банк России полагает, что риски сбалансированы, тем самым в сообщении нет намека на намерение снижать ставки и отмечается, что «с учетом текущих внутренних и внешних макроэкономических тенденций складывающийся уровень процентных ставок денежного рынка рассматривается Банком России как приемлемый для обеспечения баланса между инфляционными рисками и рисками замедления экономического роста». Мы полагали, что в условиях роста внешних рисков и замедления роста промпроизводства, низкая инфляция позволят Банку России понизить основные ставки на 0.25 п.п.