Вчера казначейские облигаций США вновь показали смешанную динамику котировок. С одной стороны, вниз котировки облигации тянуло ожидание очередного снижения процентной ставки по доллару ФРС США (по итогам заседания в ближайшую среду), а также начало скупки государственным фондом краткосрочных коммерческих векселей на рынке. В то же время, росту доходностей способствовал аукцион по размещению 2-ух летних госбумаг в объеме 34 млрд долл., запланированный на четверг, а также возросшие из-за предстоящего снижения ставки инфляционные ожидания, ставящие под сомнение высокой стоимости доллара в будущем.

Тем временем, распродажи на рынках еврооблигаций стран сектора Emerging Markets несколько снизили обороты. Общий спред EMBI+ по итогам понедельника сократился на 22 б.п. до 843 б.п. Тем временем спред EMBI+ Russia расширился еще на 14 б.п. до 786 б.п.

С началом недели ситуация на внутреннем долговом рынке практически не изменилась. Рынок акций был закрыт и на облигационном spot-рынке активность была минимальной. Редкие сделки носят эпизодический характер. Что касается стоимости фондирования, то который день картина не меняется: Сбербанк и ВТБ репуют под те же 12% годовых от одного дня до недели. На общем крайне вялом фоне можно отметить небольшой спрос в Газпроме-6, ВТБ-24-3 и ФСК-3.

Сегодня в США будет опубликован индекс цен на жилье от S&P, а также индекс потребительского доверия. Сложно предположить, что эти данные как-то повлияют на решение денежных властей по ставке. Так, что вряд ли реакция рынков будет сильной. Что касается внутреннего рынка, следует отметить отказ Минфина от размещения в банках трехмесячных депозитов. На наш взгляд, это не приведет к росту стоимости фондирования в моменте, однако вполне может означать концентрацию источников ликвидности в одних руках – у ЦБ, который в свою очередь может ее в один момент ограничить с целью снижения спекулятивной атаки на рубль.