Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[27.10.2008]  Банк "Спурт"    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок

Доллар вырос еще на 2,5 цента (до 1,2532) против евро на FOREX. Мы полагаем, что рост американской валюты мог быть вызван бегством капитала в доллары как с развитых, так и развивающихся рынков, в том числе и из России. Давление на евро также оказывает падение цен на нефть.

Мы считаем, что высокий уровень волатильности по паре евро-доллар сохранится. Тем, кто отважился открыть длинные позиции по доллару, мы рекомендуем начать их постепенно сокращать.

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке немного стабилизируется. Ставки межбанковского рынка держаться, конечно, высокими, но взять денег по ним уже можно, если ты не Газпромбанк, ВТБ или «Сбер» (со всем почтением к вышеуказанным банкам). Еще раз отметим точное попадение в цель беззалоговых аукционов Банка России.

В пятницу кредитные организации начали постепенно готовиться к уплате НДПИ с акцизами, а также налога на прибыль. В результате сумма остатков средств на корсчетах и депозитах снизилась на 13,8 млрд. рублей до 735,8 млрд. рублей, а объем задолженности по операциям прямого РЕПО с ЦБ вырос до 242 млрд. рублей (+70 млрд.). Часть этих средств также могла раствориться в оттоке капитала.

Сегодня с утра в Рейтер, а также Ведомостях были опубликованы выжимки из интервью А. Улюкаева, данного радиостанции Эхо Москвы. По словам первого зампреда, Банк России не будет законодательно ограничивать отток капитала, тем не менее, он может повлиять на это косвенным образом, снижая лимит по предоставлению средств на беззалоговых аукционах тем банкам, которые будут наращивать валютные активы.

Мы позитивно оцениваем действия Банка России, как говориться, à la guerre comme à la guerre.

В свою очередь мы также считаем, что отток капитала может заметно снизиться и даже изменить свой знак, если доллар прекратит расти на FOREX.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Ставка десятилетней ноты подросла по итогам пятницы, составив 3,68% (+4 б.п.). Рынок Treasuries начинает напоминать сжатую пружину – росту ставки препятствует бегство капитала (вероятно большей частью из развивающихся рынков), с другой стороны пока в тени стоят неумолимые драйверы роста ставок казначейских нот – это необходимость Минфина США финансировать государственную помощь финансовой системе за счет дополнительной эмиссии государственных бумаг.

Рынок может вспомнить про эти предстоящие размещения, как только ситуация немного нормализуется.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: