Внутренний рынок

В течение недели на долговом рынке наблюдалась в целом нейтральная ценовая динамика. Первая половина недели в отсутствии серьезного негатива благоприятствовала покупкам, но затем коррекция на рынке нефти и давление налоговых выплат способствовали плавному ценовому снижению. Торговая активность на протяжении всех дней сохранялась на высоком уровне, как в голубых фишках, так и во втором эшелоне. Интерес крупных участников рынка проявился и на первичном рынке, где успешно для эмитентов разместились СеверстальБО-1 на 15 млрд. руб., Акрон-2 на 3,5 млрд. руб., Москва-56 на 8,2 млрд. руб., Москва-62 на 15 млрд. руб.

В пятницу с наибольшими оборотами росли Мособгаз-2 (+5,58% от цены закрытия в четверг), ГЭС-1(+4,62%), СтрТрГаз-2(+2,06%), дальсвязь-5(+0,35%), Карелия-1(+0,21%), ОГК5-1(+0,18%), ВК-инвест-3(+0,14%), Москва54(+0,06%), РЖД-12(+0,03%). Снижались котировки следующих бумаг – Газпромнефть-3(-0,03%), РСХБ-3(-0,1%), Томск-4(-0,14%), Система-2(-0,14%), ГазпромА11(-0,18%), Москва56(-0,25%), ТГК1-2(-0,78%), ХКФ-6(-0,88%), НС-Фин-1(-1,95%), Пензаобл-2(-2,67%).

Объем средств на депозитах и корсчетах в течение недели демонстрировал плавный рост и на утро пятницы составил 696,4 млрд. руб., увеличившись, таким образом, на 14%. Ставки O/N находились около 8,13% годовых, 3-месячные ставки на уровне 10,91% годовых. Кривая NDF выглядит следующим образом – 3M NDF – 9.47%, 6M NDF – 10.29%, 1Y NDF – 10,13%. Фактор дорогой нефти и дефицита рублевой ликвидности обеспечил высокий спрос на российскую валюту, укрепление которой за неделю составило около 0,7%. По итогам второй половины торгового дня в пятницу доллар вырос на 0,09% до 30,1 руб., евро на 0,23% до 44,26 руб. Курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,10%, и составил 36,45 руб.

Рынок USTreasuries и еврооблигаций

Рынок US Treasuries всю неделю находился под влиянием реакции участников рынка на итоги заседания ФРС и публиковавшуюся статистику. Кроме того, очередная волна эмиссии UST объемом $112 млрд. также «давила» на котировки. И если комментарии главы ФРС по завершению двухдневного заседания можно было расценивать как умеренно-оптимистичные, то статистика (кроме безработицы), вышедшая во второй половине недели, разочаровала инвесторов. Данные по рынку недвижимости за август говорят о слабых продажах, как на вторичном (-2,6%), так и первичном рынке(+0,7%). Обращает на себя внимание то, что предыдущие данные были пересмотрены в худшую сторону, что не прибавило инвесторам оптимизма. Объемы заказов на товары длительного пользования против ожиданий сократились на 2,4%, а заказы без учета транспортного оборудования не изменились (0%). На этом фоне рост индекса потребительского доверия Мичиганского университета до 73,5 с 65,7 выглядит слабым утешением.

Участники рынка на протяжении недели увеличивали свои позиции на рынке безрисковых активов на первичном и вторичном рынке – кривая US Treasuries за период снизилась на 4-7 б.п. После опубликованной статистики в пятницу US Treasuries к открытию рынков в США демонстрируют разнонаправленную динамику - UST-2 – 0,992% годовых (+4б.п.), UST-10 – 3,396% годовых (+1б.п.), UST-30 – 4,167% годовых (-1б.п.). В сегменте российских еврооблигаций сохраняется рост котировок - Rus-30 подешевел на 0,52% до 107,13% от номинала, доходность выпуска составляет 6,31% годовых(-9б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 8 б.п. до 291 б.п.