Денежный рынок

На фоне налоговых платежей на российском денежном рынке продолжает сохраняться высокий спрос на рублевые средства. В пятницу по операциям трехдневного прямого РЕПО объем заключенных сделок составил 248,1 млрд.руб. при спросе со стороны коммерческих банков в размере 265,0 млрд.руб. По итогам единственной сессии средневзвешенная ставка была установлена на отметке 7,76% годовых. Дополнительно 7,9 млрд.руб. кредитные организации привлекли на торгах по фиксированной ставке 9,50% годовых. На сегодняшних аукционах Банк России установил лимит предоставления средств в размере 300,0 млрд.руб., из которых 290,0 млрд.руб. будет предложено на сессиях однодневного РЕПО и 10,0 млрд.руб. по операциям прямого РЕПО сроком 90 дней. На рынке межбанковских кредитов ситуация также остается напряженной. Стоимость коротких рублевых займов находится в пределах 7,00-9,00% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка Miacr overnight закрылась по итогам пятничных торгов на отметке 7,74% годовых, увеличившись относительно предыдущего значения на 3 б.п. Отметим, что ставка Miacr демонстрирует рост пять торговых дней подряд, увеличившись за данный период более, чем на 100 б.п.

Тем временем, уровень рублевой ликвидности находится на относительно комфортном уровне. На утро 28 сентября суммарные остатки на счетах Центробанка превысили отметку в 700,0 млрд.руб. На корреспондентских счетах Банка России консолидировано 569,3 млрд.руб., на депозитных счетах сумма средств составила 132,5 млрд.руб.

Сегодня коммерческие банки смогут пополнить запас ликвидных средств за счет участия в аукционе по предоставлению кредитов без обеспечения. Центробанк предложит к размещению 15,0 млрд.руб. сроком на один год при минимальной ставке 12,00% годовых. Уже завтра состоится очередной аукцион беззалогового кредитования, на котором банковское сообщество сможет привлечь до 60,0 млрд.руб. сроком на пять недель при минимальной ставке 11,25% годовых.

По нашему мнению, ситуация на внутреннем денежном рынке в ближайшие дни будет оставаться напряженной. Мы ожидаем сохранения значений основных показателей рынка вблизи текущих значений. Благоприятное воздействие на участников рынка может оказать традиционное для начала месяца поступление средств на счета бюджетополучателей.

Валютный рынок

Мировой валютный рынок торгуется под влиянием разнонаправленных факторов. С одной стороны инвесторы вспомнили о существующих рисках, связанных с геополитической нестабильностью. Обострение напряженности между западными державами и Ираном вызвала определенный спрос на долларовые денежные знаки. В частности мировое сообщество сильно обеспокоено продолжением обогащения урана и испытанием ракет средней дальности в Иране. На текущий момент высокие запасы в США и растущие мощности стран экспортеров позволяют снизить влияние эскалации конфликта на рынке нефти. Как мы видим, торги в понедельник начались ростом в связи с пробным запуском ракет в Иране на выходных, но затем нефть стала дешеветь на фоне укрепления доллара к евро. Снижение аппетита к риску наблюдалось и на фондовых площадках, где инвесторы старались закрыть торговые позиции, тем самым, обозначая определенный спрос на доллары. Слабые данные о состоянии рынка жилья и низкие показатели динамики заказов на товары длительного пользования разочаровали инвесторов в скорейшем восстановлении экономики. Общее давление на доллар против корзины валют также оказывает значительно снижение валютной пары USD/JPY. В ходе прошедших американских торгов курс упал до отметки 89.49, минимальной с февраля текущего года.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке федеральных займов наибольший торговый объем показал выпуск ОФЗ 25061, доходность которого практически не изменилась, оставшись на уровне 8,60%, сделки проводились в основном режиме по цене близкой к отметке 98,5% от номинала. 11 сделок прошло с ОФЗ 25065, снизив котировки займа на 0,10% от границы открытия. В пределах 0,05% подросли выпуски ОФЗ 26199 и ОФЗ 25057; не показали изменения доходности бумаги ОФЗ 46018 с которым прошло шесть сделок по цене 75% от номинала и облигации ОФЗ 25064 с которыми прошло 5 сделок по цене 103,8% от номинала. На слабом объеме на 0,88% подросли котировки ОФЗ 25059.

На рынках emerging markets продажи бумаг российского внешнего тридцатилетнего долга продолжились, по итогам пятничной торговой сессии доходность облигаций Russia 30 выросла еще на 8 пунктов закрывшись на отметке 6,320%; на американском рынке государственного долга однонаправленной динамики не замечалось, тридцатилетние государственные бумаги закрылись снижением доходности на 8 пунктов, которая к концу торгов подобралась к уровню 4,093%; казначейские десятилетние ноты US Treasuries 10 показали рост доходности на 13 пунктов, закрывшись на границе 3,513%. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций к американскому десятилетнему государственному долгу сузился на 8 пунктов до 281 пункта.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

В пятницу котировки корпоративных бумаг первого эшелона в целом консолидировались на занятых ранее позициях, ощущалось незначительное давление. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 103,4 млрд. рублей, из которых 11,2 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 92,2 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигаций Москвы котировки 58-го выпуска подросли на 0,17%; 54-ый и 56-ой займы закрылись на негативной территории; на слабом объеме снижение доходности было заметно в бумагах 50-го и 41-го долгов. В субфедеральном секторе восьмой выпуск московской области изменения доходности почти не показал, на 0,21% подрос первый займ республики Карелия, 0,13% прибавили облигации томской области. В секции бумаг топлива и энергетики третий и четвертый займы Газпромнефти закрылись в незначительном плюсе показав рост котировок на 0,05%; подросла доходность 11-го выпуска Газпрома, 19-ый биржевой займ Лукойла прибавил 0,10%; первый долг Мосэнерго остался с доходностью, которая была показана на открытии 11,9% годовых. В сегменте бумаг связи и транспорта 16-ый долг РЖД вырос на 1,32%; на 0,19% подросли котировки 11-го долга РЖД; третий займ МТС на небольшом объеме подрос на 0,10%. В финансовом секторе незначительное снижение доходности показали бумаги третьего выпуска МКБ, пятого Промсвязьбанка, с доходностью 10,61% годовых закрылся пятый долг банка ВТБ.

Проблемы с рублевой ликвидности пока еще актуальны, незначительное давление на котировки корпоративных бумаг будет заметно в течение сегодняшнего торгового дня.