Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[28.08.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду снизилась на 1 б.п. до уровня в 3,77% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики США. Как стало известно, число заказов на товары длительного пользования в США в июле текущего года увеличилось на 1,3%, что оказалось существенно лучше рыночных ожиданий. Значимым событием для рынка сегодня станет публикация данных по ВВП и рынку труда США. Мы ожидаем сегодня увидеть повышение доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 3 б.п. до уровня в 196 б.п. в условиях роста доходности облигаций Rus’30 и снижения доходности UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть сужение спрэда доходности между Rus’30 и UST’10.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера изменились разнонаправленно на фоне небольшого повышения доходности облигаций Rus’30. Наибольшим снижением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Gazprom-8 и MMK-8. Повышением доходности выделились облигации Gazprom-16 и TNK-17. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на производственные успехи Казаньоргсинтеза, которые, как ожидается, в перспективе приведут к улучшению финансовых показателей компании.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций Казаньоргсинтеза в условиях ожидающихся хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах падения котировок оказался выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 7,7 года и выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 5,8 года. Повышением отметился выпуск ОФЗ 46019 с дюрацией 7,9 года. Мы не ожидаем сегодня значимых изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечались разнонаправленные изменения котировок облигаций во всех эшелонах выпусков. Ситуация с рублевой ликвидностью остается напряженной из-за проводящихся налоговых платежей. Остатки на рублевых корсчетах российских банков остаются на пониженном уровне относительно среднеквартального значения в 600 млрд. руб., а ставки краткосрочных рублевых МБК превысили 8% годовых, что вызывает продажи отдельных выпусков на рынке корпоративных облигаций. Обороты рыночных торгов вчера упали на треть, а объемы в режиме переговорных сделок снизились почти на 10%. Обороты в режиме сделок репо выросли на 8%. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 7 и 9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах падения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации МГор50-об с доходностью 8,6% годовых, упавшие в цене на 2,35%, а также облигации РазгуляйФ3 с доходностью 12,5% годовых, понизившиеся в цене на 0,4%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации ИРКУТ-03об с доходностью 9,3% годовых, выросшие в цене на 1,05%, а также облигации МГор39-об с доходностью 10,0% годовых, выросшие в цене на 1,1%. Значительным падением вчера выделились облигации Парнас-М 2 и БАНАНА-М-2, что мы связываем с опасениями инвесторов относительно соблюдения эмитентами установленного графика платежей. Мы ожидаем сегодня увидеть повышение доходности облигаций в 1-2 эшелоне выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: