Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Накануне котировки КО США продолжили снижаться под давлением планов правительства провести на этой неделе рекордные по объемам аукционы Treasuries на сумму в $115 млрд. Также продажам безрисковых активов способствовала позитивная статистика, показавшая рост продаж домов на первичном рынке сразу на 11%, что является максимумом за последние 11 лет. Эти данные смогли нивелировать влияние слабой отчетности Aetna (крупнейшая американская компания в сфере медицинского страхования) и Verizon (второй по величине оператор связи в США). В результате доходности UST-10 выросли на 6 б.п. – до 3.72%.

В понедельник котировки российских евробондов остались на своих локальных максимумах за последние два месяца. В частности, Rus-30 торговался вчера в районе 100.25-100.8% от номинала (YTM 7.43-7.35%). При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 сузился еще на 5 б.п. – до 365 б.п. Кредитный спред также продолжил сужаться: CDS-5 на Россию снизился до 280-285 б.п. (-5 б.п.).

В корпоративном секторе активность была не слишком высокая, на рынке преобладала смешанная динамика. Наибольшим спросом пользовались выпуски 2-го эшелона (ТМК-11, ТМК-18, Вымпелком-16), прибавившие в пределах 0.5-1 п.п.

Рублевые облигации

В секторе рублевого долга в понедельник наблюдалась нетрадиционно высокая активность. Объем биржевых торгов превысил 3,5 млрд руб. Несмотря на позитивный внешний фон, укрепляющийся рубль и растущие цены на нефть, на долговом рынке наблюдалась легкая фиксация прибыли. Сделки были сосредоточены в облигациях РЖД-9, - 12 (YTP 11,66%, 13,8%), бумагах телекоммуникационного и энергетического секторов: Вымпелком (YTP 11,9%), МТС-4 (YTP 14,2%), ОГК-2 (YTP 14%), ОГК-6 (YTP 14,6%).

Наиболее вероятно, что выход из уже обращающихся бумаг связан с высвобождением лимитов для участия в новых размещениях. Вчера РЖД разместила облигации на 40 млрд руб. Сегодня состоится закрытие сделки по МТС.

Макроэкономика

Минфин потратит Резервный фонд на финансирование бюджетного дефицита в 2010 г, а также будет заимствовать на внутреннем и внешнем рынках

По оценкам Минфина, весь объем Резервного фонда – 1,67 трлн руб – в 2010 г будет израсходован на финансирование бюджетного дефицита. Кроме того, из Фонда национального благосостояния на покрытие дефицита будет направлено 681,7 млрд руб. Оставшаяся часть дефицита будет финансироватьсяза счет внешних и внутренних заимствований.

Так, на внешнем рынке Россия планирует привлечь 613,6 млрд руб (по курсу 34,5 руб/$), выпустив еврооблигации на сумму около $17,8 млрд. На внутреннем рынке госдолга планируется привлечь 844,1 млрд руб. Объем погашений, приходящихся на следующий год, составляет 275,7 млрд руб. Таким образом, чистое привлечение, которое будет направлено на финансирование бюджетного дефицита, составит 394,2 млрд руб. Средний уровень ставки привлечения составит 13% годовых.

Корпоративные новости

Ritzio International в техническом дефолте

Ritzio International, входящая в Ritzio Entertainment Group, допустила технический дефолт.

Компания не выплатила купон в объеме $14 млн. Компания ведет переговоры с держателями облигаций и рассчитывает подписать stand still agreement на 60 дней и реструктурирвоать долг. Параметры реструктуризации пока не определены.