ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Пример большого заразителен

• ВВП и потребление не дотянули до ожиданий

• Котировки евробондов продолжили восстановление

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Котировки продолжили движение наверх

• ЦБ не намерен менять подход к курсовой политике и ставкам

• Fitch начал повышать рейтинги

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка по-прежнему низкие, ликвидность сокращается в рамках, характерных для налогового периода, рубль дорожал к бивалютной корзине

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Газпромбанк, Номос, Трансконтейнер финансовые результаты по итогам 2009 г. по МСФО

• Fitch проводит позитивные действие в отношении российских частных банков

• X5 позитивные финансовые результаты 1К 2010г

• Евраз объявил о досрочном погашении кредита ВЭБу на сумму USD1 млрд.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евразхолдинг Финанс-1 к другим выпускам металлургов слишком высоки

• Среди бумаг третьего эшелона по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенспецСМУ-1, ЧТПЗ БО-1

• Ренкап КБ-2 и МКБ-8 наиболее интересны среди коротких бумаг банковского сектора

• Восточный Экспресс БО-1 фундаментально имеет перспективы сокращения спреда как минимум на 100 бп, хотя бумага не очень ликвидна

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению к телекомам и нефтяным компаниям

• Спред Alliance Oil 15 к кривой Евраза в 200 бп. нам кажется чересчур высоким

• В банковском первом - крепком втором эшелонах привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12 и Мoscow bank 15N

• Спред Russian Standard 11 в 160 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп

СЕГОДНЯ

• Данные о личных доходах и расходах США за апрель

• Оферты Международный промышленный банк-1, РЖД-11