Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[28.05.2009]  НБ Траст    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Падение цен на рынке казначейских облигаций США ускорилось
• Рост доходности Treasuries ударил по фондовым рынкам
• Краткосрочные ожидания вышли из дефляционной зоны
• Российские евробонды: что важнее?
• ВЭБ займет 3-го июня

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос уходит во второй эшелон
• Москва возвращается на первичный рынок
• На ОФЗ появился спрос
• Ломбардный список пополнился первым и третьим эшелонами

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Рубли на денежном рынке остаются недорогими, несмотря на близость значительного объема платежей
• Бивалютная корзина снова дешевеет

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Банк «Возрождение»: отчетность за 1-й квартал 2009 г. по МСФО
• Совет Директоров ОАК решил увеличить УК корпорации до RUR200 млрд. (Интерфакс)
• Правительственная комиссия может рассмотреть меры господдержки Казаньоргсинтеза в июне (Финам)
• МОЭСК открыл в Альфа-Банке кредитную линию на RUR8.7 млрд. сроком на 2 года (Прайм-ТАСС)
• S&P повышает рейтинг ТНК-ВР до «ВВ+», прогноз «Стабильный»
• Moody’s понижает рейтинг Северстали до «Ba3», прогноз «Негативный»

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования стала соответствовать доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-58, ВТБ-5, РусГидро, МосОбл-8.

• На рынке еврооблигаций мы рекомендуем пока оставаться в стороне, так как первый эшелон кажется нам перекупленным, а кредитные риски, связанные с high-yield, все еще очень велики. Имеет смысл держать портфель только коротких и довольно качественных бумаг, таких, например, как NovPort 12, Sistema 11, ALROSA ECP

СЕГОДНЯ

• Аукцион UST7 на US$26.0 млрд.
• Размещение РЖД-12
• Оферты АВТОВАЗ-4, Жилсоципотека-Финанс-3, Разгуляй-Финанс-4, Севкабель-Финанс-4

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: