Rambler's Top100
 

Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор долгового рынка


[28.05.2007]  Юрий Бодрин, Павел Лукьянов, Банк СОЮЗ    pdf  Полная версия
Рынок внешних долгов

В пятницу облигации Казначейства США продолжили падение, поскольку даже неожиданного снижения продаж на вторичном рынке жилья в апреле не хватило для того, чтобы противостоять понижательному тренду: слишком много факторов сложилось против американского долга. Сокращение количества проданных домов с 6.15 млн. до 5.99 млн. лишь ненадолго вызвало закрытие коротких позиций, однако рост доходности немецких Bunds, подъем американских фондовых рынков и хеджирование позиций участниками рынка ипотечных и корпоративных бумаг возобновили продажи в длинной части американской кривой перед длинными выходными. На новой неделе хороших новостей для рынка ожидать тяжело, поскольку Китай прогнозирует ускорение инфляции, что может привести к продолжению роста ставок Народного Банка Китая. А вероятное замедление роста экономики США уже учтено в ценах (рынок прогнозирует замедление годового показателя роста в первом квартале с 1.3% до 0.8%). Однако мы все надеемся увидеть небольшое восстановление рынка, хотя закрепление доходности ниже 4.80% будет проблематичным в ближайшие 1-2 недели.

Рынок внутренних долгов

В пятницу рынок рублевых облигаций отметился по большей части боковыми движениями. В то же время в корпоративном секторе можно говорить о плавном росте котировок. Покупатели отличились в бумагах - Лукойла 3 (+8 б.п.), Газпрома А4 (+12 б.п.), РЖД 06 и 07 (+2 б.п. и +15 б.п. соответственно), бурный рост был заметен в энергетическом секторе, а именно - ФСК ЕЭС 02, 03 и 05 (+69 б.п., +5 б.п. и +6 б.п. соответственно) и ГидроОГК-1 (+20 б.п.). В секторе госбумаг в пятницу преобладала положительная динамика котировок. В то же время отметим, что торговая активность была на хорошем уровне, а бумаги подросли не сильно, что в целом говорит о боковом движении, нежели о росте. Тем не менее спрос превышал предложение в основном в длинных и дешевых коротких бумагах, в частности в ОФЗ – 46020 (+3 б.п.), 46018 (+1 б.п.), 46014 (+6 б.п.), 46001 (+5 б.п.), 25058 (+1 б.п.) и др. Исключениями стали средние ОФЗ – 46003 (-3 б.п.), 25057 (-5 б.п.), 25060 (-4 б.п.). Сегодня рынок внутреннего долга, вероятнее всего, останется крепким. Активность торгов вряд ли будет высокой. Большинство инвесторов предпочтут воздержаться от покупок, т.к. неделя богата на интересные первичные размещения. В свою очередь и сильных продаж ожидать не стоит, т.к. в целом ситуация на рынке рублевых облигаций продолжает оставаться благоприятной. Ставки МБК держатся на прежних уровнях, порядка 3 – 3.5 % годовых, на денежном рынке также все спокойно.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: