СКОРО

Основное событие на внешнем рынке – это заседание ЕЦБ по ставкам в четверг. С учетом роста доходности по испанским госбумагам с марта, будем следить за выступление главы ЕЦБ, чтобы оценить готовность регулятора дополнительно предоставлять среднесрочное фондирование банкам, хотя мы полагаем, что пока ЕЦБ будет воздерживаться от дополнительных стимулов.

На внутреннем рынке ждем постепенного улучшения ситуации с ликвидностью по мере завершения налогового периода. На долговом рынке не предусмотрено размещения ОФЗ в рабочие дни между праздниками, активность торгов на вторичном рынке, скорее всего, будет низкой.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Низкая ликвидность в банковской системе в конце месяца привела к рекордному с 2009 г. повышению ставок на денежном рынке. Ставки overnight превысили 8% перед уплатой налога на прибыль. Спрос на однодневному РЕПО с ЦБ существенно превысил лимит Банка Рос- сии. ЦБ сегодня поработал на ошибками, и параметры аукционов на 1 день и 7 дней пред- полагают предоставление в общей сложности до 1.43 млрд руб. в рамках аукционных РЕПО.

По итогам book building Банк Русский стандарт установил ставку купона биржевых облигаций серии БО-06 объемом 5 млрд рублей на уровне 9.4% годовых, что соответствует доходности к 1.5-летней оферте на выкуп на уровне 9.62% годовых. Ориентир ставки купона облигаций первоначально был установлен в диапазоне 9.25–9.75% годовых, затем он был пони- жен до 9.25–9.5% годовых.

Мечел сообщил о завершении переговоров с кредиторами, результатом которых стало внесение изменений в некоторые крупные кредитные договоры и получение отказов от прав требования по ним. Внесение изменений в финансовые ковенанты повысит финансовую и операционную гибкость компании, но приведет к росту процентных расходов. Как сообщал Интерфакс с ссылкой на одно из изданий Financial Times, предельное соотношение чистого долга и EBITDA повышено с нынешних 3.5 до 5.5 на 2012 год, до 4.4 – на 2013 год и до 3.75 – на 2014 год. Изменение ковенантов обойдется Мечелу в 75 базисных пунктов компенсационных выплат ($15 млн). Старший вице-президент по финансам компании Станислав Площенко в декабре уже сообщал, что группа может превысить ковенант чистый долг/EBITDA в 2011 году (3.5х).

Внешний рынок

Данные по ВВП США оказались несколько ниже прогноза. Прирост в 1 кв. 2012 года составил 2.2% в годовом выражении, тогда как по консенсусу ожидалось 2.5%. Позитивным моментом является ускорение внутреннего спроса – потребление домохозяйств выросло на 2.9%, тогда как в предыдущем квартале показатель подрос на 2.3%. Вышедшая статистика укладывается в прогнозы умеренного роста в текущем году.