СКОРО

Группа Мечел готовит 9 выпусков облигаций на общую сумму 45 млрд руб. Решение о размещении было принято советом директоров на заседании в понедельник. Срок выпусков составит от 7 до 10 лет. По выпускам предусмотрено поручительство ОАО "ХК "Якутуголь". По информации Интерфакса, привлеченные средства будут направлены на строительство железной дороги к Эльгинскому месторождению. Таким образом вырастет общий долг компаний, который на 30 сентября 2008 г., составил $5.084 млрд (чистый долг – $4.95 млрд), больше половины из которого предстоит погасить до конца года. Как ранее сообщалось, в марте Мечелу удалось получить отсрочку погашения части краткосрочного долга – компания продлила срок погашения бридж-кредита на $1.5 млрд, взятого на покупку Oriel Resoures Ltd., на два месяца – до 15 мая. Мечел намерен в данный срок завершить переговоры с банками-участниками синдиката с целью рефинансирования данного бридж-кредита с помощью долгосрочных инструментов. Запасным вариантом для рефинансирования данного кредита является ВЭБ, который одобрил выдачу кредита на $2 млрд, но Мечел не устроили условия (залог) по кредиту.

Между тем вчера вышли и неутешительные операционные итоги Мечела за 1-й квартал. Группа Мечел в 1-кв. 2009 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизила добычу угля на 52.9% – до 3.425 млн тонн, выработку стали – на 29.6%, до 1.1 млн тонн. Снижение добычи коксующегося угля (-76.3%) превысило снижение показателя Распадской (-35%), однако Распадская начала снижать добычу уже в конце прошлого года.

Новые ориентиры по ставкам субординированных кредитов. Внешэкономбанк впредь будет выдавать субординированные кредиты по ставке рефинансирования Банка России плюс 3 процентных пункта, по информации Интерфакс, который цитирует премьер-министра РФ Владимира Путина. Если эта информация подтвердится, то спрос на субординированные кредиты сойдет на нет – такие дорогие субординированные кредиты на наш взгляд банкам вряд ли будут необходимы. Согласно действующего закона №173-ФЗ, ставка по субординированным кредитам составляет 8% годовых. Уже обсуждается изменение закона, которое предполагает увеличение софинансирования ВЭБа при увеличении капитала второго уровня, но если и ставка так сильно подрастет, то поддержка окажется невостребованной.

СЕГОДНЯ

Сегодня ЦБ проводит аукцион по предоставлению кредитов без залога на 5 недель в объеме до 50 млрд руб.

На внешнем рынке ожидается статистика по ценам на недвижимость в США за март (ожидается снижение цен на 18.7% г/г против – 18.97% в феврале). Также сегодня пройдет размещение UST5 объемом $35 млрд.

ВЧЕРА

Магнит опубликовал сильные предварительные результаты по итогам 1-кв.

В 1-м квартале Магнит открыл 94 магазина (net) и увеличил свои торговые площади на 26.6% г/г до 854.3 тыс.кв.м. на конец 1-го кв. 2009 г. Чистая выручка компании росла быстрее (на 35.8% до 38.3 млрд руб.), что связано с ростом сопоставимых продаж на 14.05% (без НДС). Валовая маржа Компании увеличилась с 20.8% в 1-м кв. прошлого года до 23.3% в 1-м кв. 2009 г., в основном, по информации компании благодаря улучшению закупочных условий и успехам в части совершенствования логистической составляющей бизнеса. Магниту удалось удвоить EBITDA (рост на 100.7% до 3.45 млрд руб.), а чистая прибыль компании увеличилась на 160.4% и составила 1.8 млрд руб. Маржа по EBITDA увеличилась до 9% с 6.1% в 1-м кв. прошлого года.

Несмотря на прекрасные результаты 1-го квартала, Магнит предупреждает в своем пресс-релизе, что не стоит ждать продолжения тренда начала года. По словам гендиректора С.Галицкого, чьи слова приводятся в пресс-релизе, стратегия в ближайшее время будет направлена на объемные инвестиции в ценовую привлекательность магазинов Магнит. На наш взгляд облигации Магнит Финанс-2 с доходностью от 19% являются одними из лучших бумаг во втором эшелоне.

Внешний рынок

Размещение 2-летних UST вчера прошло при сохранении спроса на высоком уровне. Объем спроса превысил предложение в 2.72 раза как и месяц назад. Спрос на treasuries увеличился, после информации в деловых газетах (WSJ) о том, что двум неназванным банкам в США наверное придется увеличить капитал, чтобы выдержать проблемы с ухудшением качества кредитного портфеля. На этом фоне доходность UST10 упала на 8 б.п. до 2.9%.